租金与出租率二选一？　标准普尔料零售物业业主为留客会倾向减租

评级机构标准普尔指出，今年香港零售物业业主将面临一个两难情况，是保住租金收入或是物业出租率？标普环球认为，业主会倾向留住租户。标普环球信贷评级分析师Wilson Ling指出，目前零售商面临竞争压力，就算是最优质的商场业主，亦选择减租以维持出租率，因为减租对经常性现金流带来的损害，较失去租户为低。

标普环球指出，零售商对租金标价敏感，因商户并非面对一般性下行周期，香港消费者正向内地及更具效益的网上市场流失。该信贷评级机构认为，即使为市场领导者，为巩固出租率，料今年新签租约租金亦会下调5%至10%。不过标普环球认为其覆盖的零售收租股业主能承受。就算续租租金再跌10%，预料亦不会影响评级。可是当出租率下跌，对EBITDA﹑债务杠杆及估值的影响更大；又表示部份缺乏资源进行宣传及市场推动的业主而言，情况可能更严竣。

标普环球信贷评级分析师Edward Chan认为，大部份香港地产发展商均拥有多元化业务，长远可抵销个别业务模式面对的结构性风险，惟对今年经营情况不会有太大帮助，因为整个房地产市场，包括住宅﹑零售及写字楼均处于痛苦中，发展商近乎无处可逃。