京东周四公布业绩　券商料Q4收入增29%

京东集团（9618，JD）明日公布Q4业绩，市场预期收入将增长29%，与Q3增速持平；因季节性促销支出，料Q4净利润约为7.95亿元（人民币，下同），对比去年同期36.34亿元。截至第3季度，京东月活用户单季净增2,420万至4.416亿，同比增长32.1%，市场亦将继续关注活跃用户的按季增速。

安信：2021年增长与投入并重

安信证券早前报告指，京东2021年增长与投入并重，不管是平台、品牌还是消费者愈趋重视供应链能力在商品、履约、购物体验的重要作用，在线上流量红利见顶，线下消费需求缓慢恢复的趋势下，核心竞争力来自线上线下结合，而京东2021年将是品类扩张、物流与技术投入的重要时期。

该行指，社区团购平台“京喜拼拼”小程序于新一年上线，依托京东供应链体系提供次日达服务，认为京东在生鲜电商、社区团购领域扩张，与自身供应链能力将产生协同。该行维持12个月京东美股及港股“买入评级”，目标价111美元及432元。

关注营销费用及分拆消息

光大新鸿基证券策略师伍礼贤料，料京东商品收入中的日用百货，电子家电商品销售，将成业绩增长的主要推动力。惟由于Q4营销费用增加，料Q4经调整后经营利润率及净利润率将出现下降。

此外，他指京东近期分拆消息也影响股价表现，包括京东数科于内地科创板上市或遇阻，京东物流上市进展未有消息，将对股价带来波动，在股价近日经历调整后，料有机会出现技术性反弹，短线反弹目标360元。