美债熊市持续　大摩：美股回调尚未结束

根据商品期货交易委员会最新的数据，美国国债期货收益率曲线中非商业净持仓量变化的总体指标创下最大纪录降幅。道明证券策略师Penglu Zhao表示，这一变化相当于450亿美元的基准美国国债净空头 。

美银预测，美国债券熊市可能不会结束，债券收益率将会更高（即10年期国债收益率上升到2厘以上），最后联储局会推出孳息率曲线控制措施。如果联储局启动相关措施，将会引发资产价格波动和美元贬值。预计21世纪20年代股票的长期超额回报，将在3至5%区间内，就像20世纪70年代那样。

摩根大通的量化分析师Nick Panigirtzoglou表示，由于养老基金实体以及平衡型共同基金要出售股票、买入债券来重新平衡股债配置目标，股票市场在季度末之前都有一定的脆弱性。美股回调尚未结束，预计3月末将有合计3,160亿美元的再平衡需求。