中信证券：港股获北水“抱团”买入　本地和外资离场2200亿元

据《新浪财经》今日（4日）消息，中国券商中信证券研究发报吿指出，今年1月，港股市场在南向资金的推动下走出独立行情，不过，外资和香港本地资金1月呈小幅流出。

报吿表示，2021年1月单月恒生科技指数上涨11.1%。港股市场作为“离岸市场”资金面由外资（非中国内地和香港）、香港本地资金和南向资金共同决定。中信证券按港交所托管口径计算，2021年1月经过计算后的外资累计流出港股市场规模超过1,300亿港元（其中流出中资股1,200亿港元，香港本地股流出100亿港元），而与此相对应的香港本地资金在2021年1月净流出约920亿港元（其中流出中资股770亿港元，香港本地股流出150亿港元）。

南向资金创纪录净买入超过3,000亿港元（2020年同期仅为279亿港元）。

报吿称，其中1月18日南向单日净买入突破200亿港元，创历史新高。1月南向大幅净买入的背景下主要体现几点特征：

一、抱团效应更加集中，1月单日净买入前五大公司占比接近80%；

二、美国“禁投令”下内资南下加速抢夺港股筹码，大幅买入电信服务（单月净买入中国移动440亿港元）、能源（单月净买入中海油258亿港元）以及半导体板块（中芯国际1月获南向增持126亿港元）；

三、稀缺性板块更受资金青睐。1月单月腾讯控股、美团、思摩尔国际分别获得南向资金净增持910/178/90亿港元。往后看，预计南向资金将持续稳定流入港股市场；结合2020年Q4中国内地公募基金管理规模，2021年南向净流入将达到6,000亿元至8,000亿元人民币规模（去年为6,700亿元）。

报吿指，1月外资和香港本地资金小幅流出港股市场。从板块的角度来看，香港本地金融股在1月遭到外资抛售，单月净卖出67.6亿港元，同比为负112亿港元。中资股方面，外资和香港本地资金在1月单月净卖出中资电信服务、能源和科技板块1,800亿港元（环比为负1,337亿港元）。落地到个股层面，腾讯控股、美团、阿里巴巴等龙头公司在1月均遭到净卖出。

内外资“定价权”的迁移。2021年1月末，外资在软件与服务（主要是腾讯控股）、房地产以及零售业等行业依旧具备主导力，但内地投资者的影响不断擡升。南向资金在港股市场上的成交占比从2014年末的1.3%提升至2021年1月的33.1%，同时在半导体、银行、媒体、能源四个板块的市值占比超过20%。

个股层面，2021年1月南向资金持股变动最大的个股分别是中国电信（18.5%）、中海油田服务（10.9%）、中车时代电气（9.4%）、福耀玻璃（7.6%）以及中海油（7.5%）。截至2021年1月31日，南向资金在保利物业（51.8%）、赣锋锂业（44.6%）、华能国际（43.2%）、华电国际（42.8%）的持股比例最高。

风险方面，中美关系恶化，海外疫情蔓延持续超预期，中国及全球宏观经济修复不及预期，国内流动性收紧，外资持续流出中国市场。