膳源5日累升4倍 创办人“沙士”时开首间越栈 13年后成行内一哥
港股牛皮，但个别细价股见炒风。以牛肉河粉驰名的“越栈”母公司膳源（1632），自上周二﹙11月29日﹚上市以来，股价已怒飙超过4倍至10.18元﹙截至本周一收市﹚。如果以膳源已发行股数2亿股、招股价每股2元计，集团上市时的市值为4亿元，5日间暴涨至20.36亿元，“升价”16.4亿元，相当于卖出3,718万碗招牌生牛肉河﹙晚市每碗44元计﹚。业务及股价表现同样“盏鬼”，不无原因。
去年吸客近280万人次
根据招股书，截至今年3月底，膳源旗下共有22间餐厅，包括19间越栈及3间菊花园。集团2016年度收入2亿元，利润2,390.5万元，纯利率11.9%。招股文件又显示，越栈2016年度吸引到的食客人数达到277.5万人次，人均消费59元，翻台率5.4次。
第一间越栈位于湾仔，由黄志坚及其配偶黄翠霞于2003年6月“沙士”肆虐期间开业，当时定位是大众市场休闲餐饮，成功突围；2009年已成立食品加工中心，开始走标准化经营模式。截至今年9月底，越栈分店数目已增加至22间，成为本港东南亚全服务式连销餐厅的领先经营者之一，市占率约9%。
与黄志坚相识多年的叙福楼执行董事黄杰龙表示，膳源的市场策略十分成功，“好欣赏他们经营品牌方面，尤其是国内发展都唔错，有时都会交流下”。他指出，越栈大部分店舖都设于购物中心，一来可以保证人流，有助分析不同时段的人流，二来商场的设计及主题，可以吸引餐厅的目标客群。
他又指，晚市一碗约40多元的生牛肉河，价钱合理，有竞争力。而且餐厅整体纯利率接近12%，在行内算高，“一般餐厅只有约5%至8%。”
浑水︰不排除大陆资金炒起
不过，经营策略成功是一回事，这一轮股价暴升，散户却不得不提防。细价股专家浑水表示，膳源股价累计炒高逾4倍，是近半年主板新股炒作中少见，但股价炒高未必与“货源归边”有关，因为该股超购逾100倍，启动了回拨机制，散户及机构投资客各占一半“街货”。他不排除膳源股价是由大陆资金“夹高”。
浑水指自己之前花逾6位数买入膳源，入货价约2至3元，股价升4成后已离场，但无想到会爆升逾4倍，“有少少揼心口”，他表示目前股价已经“over value﹙高估﹚，最怕﹙股价﹚一嘢队落来！”浑水奉劝散户不要再沾手，“睇人表演好喇！”
他又称，今年陆续有不少新股登场，“炒开新股𠮶班人，资金就得咁多，未来轮住炒，只会是‘塘水滚塘鱼’！”