中概股｜快手IPO有望大放异彩　估值或接近千亿美元

TikTok最大劲敌快手在国外并没有受到如此多的审视，但仍然可能在市场上大放异彩。据称，IPO估值或接近千亿美元。

《华尔街日报》周一（25日）报道，TikTok无疑是去年讨论热度最高的应用程式，不仅是它的受欢迎程度，也是因其带来的政治麻烦。而作为TikTok在中国最大的竞争对手，快手在国外并没有受到如此多的审视，但仍然可能在市场上大放异彩。

得到腾讯支持的快手即将在香港进行首次公开募股（IPO），有望成为香港最大规模的IPO交易之一。快手成立于2011年，最初是一款制作GIF动图的应用，目前已经发展为中国第二大短视频应用，仅次于抖音；抖音是TikTok的中国版本。快手IPO保荐人之一摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析师对该公司的估值在700亿至970亿美元之间。

快手拥有2.62亿用户，平均每天在该应用上花费86分钟。与抖音最早以搞笑音乐和舞蹈视频吸引年轻人不同，快手最初是一款记录大城市之外普通人日常生活的应用。如今，越来越多的用户同时使用这两款应用，但快手的用户仍更集中在小城市。

2020年首三季，快手近三分之二的收入来自直播业务：用户购买虚拟礼物作为小费送给直播表演者。几年前直播在中国非常流行，但现在其风头已经被短视频所取代。这种转变在快手的财务数据中也表现得非常明显：2017年直播业务在其收入中的占比高达95%。

直播业务的贡献可能会继续下降，但取而代之的业务让投资者更加振奋。借助其短视频应用的流行，该公司的广吿收入在去年首三季同比增长了两倍，目前约占营收的三分之一。广吿业务也可能比直播业务更有利可图。快手的毛利率在过去几年有所提高。

快手也在尝试利用另一股浪潮：其直播平台上的电子商务。越来越多的消费者收看网红直播，购买网红推销的化妆品和智能手机等产品。快手对通过其平台销售的商品收取一定分成。

快手去年因营销成本大增而出现营业亏损。不过，投资者似乎愿意对此视而不见，转而押注该公司的增长前景。很受年轻人欢迎的中国视频平台Bilibili（美：BILI）目前并未有盈利，该公司股价自2020年初以来上涨了565%，市值为430亿美元。快手的收入，即使不包括正在放缓的直播业务，也已经比Bilibili高出84%。

快手已经成功地吸引了用户的注意力，显然也吸引了他们的钱包。投资者看来也会慷慨解囊。