北水涌港│北水图抢占外资地位　港股开年跑赢全球

港股市场一直是外资的主场，占其大市成交额逾8成，不过，近期北水涌港和美国的投资禁令，令此情况出现微妙的变化，北水正逐步争夺港股的定价权，同时亦促进港股成交及回报。

港股经过2019年结构上的改革，容许中概股第二上市和未有盈利的生物科技股上市，港股市场开始活跃。国盛证券表示，在规模上，截至2020年底，港股通累计净流入规模已达1.73万亿元，持有港股市值近2.1万亿元，占港股总市值4.4%的比重，较2017年的低于2%大幅提高；在交易层面上，根据港交所数据，2018、2019年北水交易额占港股成交约11.7%，经过港股在2019年改革后，估计港股通参与的交易在2020年已占港股市场总成交额提升至18%左右。

2021年伊始，北水大举流入港股，每日以逾百亿元的惊人速度买入，最近2日净买入达200亿元以上，昨日净流入230亿元，今日更录得净流入266亿元，再创开通以来的新高，2日合共净流入496亿元。而占港股成交亦日益增多，由去年的18%，增至现时25%以上，最近两日北水交易额更增至约33%，可见积极地在港股交易。

今年已逾1800亿元涌港

根据Wind资料，沪、深港通自开通开以来，港股市场累计净吸资19,156亿元，今个月已有1,852亿元净流入。最近7日，北水主要买入腾讯（0700）、中移动（0941）、中海油（0883）、中芯（0981）、美团（3690），分别达312亿元、273亿元、90亿元、58亿元、40.4亿元。

证监会副行政总裁兼中介机构部执行董事梁凤仪在亚洲金融论坛（AFF）上表示，随着中美逐步减少双方的经济倚赖，去年港股“南向通”及“北向通”资金均有倍数增长，面对在美国上市的不少中概股考虑回流香港作第二上市，南北向资金增长在本月持续。

基金重仓腾讯

公募基金的规模和数量亦节节上升，至昨日共有1,639只公募基金可通过沪、深港通投资A股及港股，规模达22,932亿元。

阿里巴巴（9988）旗下蚂蚁集团上市触礁，此前为投资蚂蚁新股而生的5只蚂蚁战略配售基金，在监管要求下让投资者退款，并作出了按净值退出后转为场内上市型开放式基金的安排。华夏、汇添富、鹏华、中欧、易方达五家基金公司早前发行的蚂蚁集团战略配售基金发布上市交易公告书。数据显示，５只基金的港股配置占比均超20%，尤其是腾讯，被5只基金共同重仓持有。

国盛证券：港股市场将迎来一轮“明明白白”的牛市

大批资金涌港并非空穴来风。纵观去年环球股市均处于牛市状态，屡屡破顶创新高，唯独港股表现实属大落后。

国盛证券表示，在2021年随着全球经济复苏、风险偏好提升、南下和海外资金共同流入等多重因素推动下，港股市场将迎来一轮“明明白白”的牛市。

恒指去年跌3.4%，表现落后全球，但在今年开始的短短半个月，恒指回报跑赢环球其他地区，恒指累计回报达8.8%，国指回报达9.2%，恒生科指更升11%。

相较之下，上证今年升2.7%，沪深300指数升4.3%，日经225指数升4.3%，韩国综指升7.6%，台股升7.8%。外围方面，美国道指升0.7%，纳指升0.9%，标普500指数升0.3%，英国富时升4.7%，法国CAC指数升1.6%，德国升1.4%，可见资金流入港股追落后。

如果港股今年一如国盛证券所指的牛市，北水年初抢闸买入，持股至年底，料会录得丰厚回报。然而，港股近期升幅甚急，恒指年初累升2411点，而14 RSI升至近85水平，属严重超买水平，短期宜留意震荡风险。