21内房首周发80亿美元债　渣打严守敬：料春节前仍然踊跃

渣打资本市场大中华及北亚地区主管严守敬表示，今年首个星期（1月4日至8日）亚洲区发债情况畅旺，有36个债券发行，涉及共200亿美元集资规模，包括有21间内地房地产公司共涉80亿美元，他形容情况很夸张，即使很多公司在低息情况下，延长到期日，亦没有令投资者意欲减少，他预计目前至下月春节期间，都会有很多中资企业发债。

他认为，今年首星期亚洲发债如此畅旺，部分归因于去年底内地有数宗违约事件，令债市有些波动，部分发行人遂选择今年初才发行。至于内房积极发债，他说1月份是中资房地产发债活跃的月份，因有公司要部署全年计划，多会选择年初先做一轮发债，亦相信有公司担心倘不现时发债，后期市场资金没那么充裕时，可能会影响认购反应。

他续指，内地法规下，近两年内房在境外发债都只能用来做再融资 （refinance），用新的美元债取代旧美元债，而非发行新额度债券。该星期有至少两间内房公司，发行低至息口3厘多的10年期债。他相信市况好，多投资者追捧，首周亚洲发债的热烈反应，是市场热炽追求买债的影响，大于银行限制内房融资的“三条红线”政策的影响。

亚洲（日本除外）发债量去年创纪录

严守敬回顾去年亚洲（日本除外）发债量继续是创纪录的一年，G3货币（美元、欧元，以及日圆）债券发行额约3,480亿美元，高于2019年的约3,370亿美元。环境、社会和管治（ESG）G3货币债券方面，去年亚洲（日本除外）发行额242亿美元，当中132亿美元属绿色债券，中国、香港涉及的发行额占92亿美元。

去年全球央行有刺激措施，令银根很充裕。他指，很多公司都争取机会发债融资。疫情严峻的时期，很多欧美企业担忧资金流问题，一待市场稳定，都发行大量甚至多于其自身平时需要的债券，而应变未来的不稳定性。亚洲方面，银行对许多企业仍很支持，故没有出现很多公司不理价钱而发债的情况。

发债成本低于银行贷款　　疫情无碍发债

他又提到，去年投资者、发行人及银行开始在家工作，没影响债券发行。“有过往以为一定要做实体路演才可发债的首次发债公司，去年都选择网上、电话会议形式介绍自己，然后发债亦都成功。”新常态下，毋须面对面、外游见投资者才可获得对方投资，亦因为在家工作，减少了路演所需的时间，相对而言，投资者、发行人及银行则有更多时间做更多债券工作。他称，实体路演通常涉数天时间去不同地方进行，目前一两日的电话会议已可覆盖到全部的投资者，加上去年息口低，公司今年都拿到发债最低的息率。“很多有5至7年没发过债的公司，见到发长期债的成本很便宜，平过中长期的银行贷款，都出来发债。叠加因素下令去年债券发行量比2019更多。”他展望今年亚洲（日本除外）发债量有可能超出去年。