穆迪：中国政府注重金融风险　内地影子银行活动仍减弱

穆迪投资者服务发表报告称，估计2020年首3季内地影子银行资产增长7,000亿元（人民币．下同），但因内地经济增长从新冠肺炎疫情中迅速恢复，因此影子银行资产占名义GDP的比例基本持平。不过，影子银行活动的整体下滑趋势仍持续，相信是与中国政府仍注重控制金融体系风险有关。

穆迪副总裁李秀军表示，继2019年政府化解金融体系风险的持续举措导致总体影子银行资产下降2.3万亿元后，估计相关资产在2020年首3季增长7,000亿元。此主要由资管理财产品和未贴现银行承兑汇票推动，反映政府推迟收紧资管规定以支持经济的决定，但预计这将是暂时的举措。

另一方面，包括信托贷款和委托贷款在内的其他核心影子银行活动仍处于收缩趋势。报告指出，2020年第3季度末，商业银行对非银行金融机构的净债权余额降至2016年以来的最低水平，反映银行与非银行金融机构之间的相互关联性亦有所下降。

监管部门：加大借贷监督

同时，中国监管部门已承诺将加大对金融科技巨头和地方政府支持的小贷公司提供民间借贷的监督。最近的网贷新规亦进一步抑制小贷公司增长，因为监管部门要求中小企业需满足一定的杠杆率和经营范围标准作为贷款条件，从而防范新的系统性风险，尤其是金融科技巨头的民间借贷业务所产生的相关风险。

报告称，由于银保监与穆迪对影子银行的定义和涵盖范围有所差异，所以银保监最新测算2019年底广义影子银行规模较穆迪定义测算的59万亿元多，约为84.8万亿元。但银保监的评估显示此类资产较2017年100.4万亿元的历史高位缩减约16%，与穆迪的估测大致相符。