蓝月亮（6993）12月16日挂牌　一文尽览发展历史｜新股IPO

内地洗衣液龙头蓝月亮（6993）将在周三（16日）正式上市，市场招股反应热烈，市传公开发售部份超额认购逾300倍，冻资逾2,900亿元，公司上市在即，投资者可先了解和回顾蓝月亮的发展历史及背景。

蓝月亮品牌创立于1992年，目标是成为以消费者为核心、以创新为驱动力的家庭清洁解决方案提供商，现旗下拥有衣物清洁护理、个人清洁护理和家居清洁护理三大系列共73个品种的产品。

公司成立28年来，一直为满足消费者不断转变的家庭清洁需要而推出新产品。公司在1992年推出首款“蓝月亮”品牌产品“蓝月亮强力型油污克星”，其后相继推出“卫诺”品牌浴室清洁产品、“至尊”品牌浓缩洗衣液产品、“净享”品牌高级洗手液产品及配方温和的“天露”品牌餐具和蔬果清洁产品。

最近十年，公司积极研发新产品，重点产品受市场欢迎。在2008年，蓝月亮在中国推出蓝月亮深层洁净护理洗衣液，并在2012年零售销售额突破500万元。2015年，蓝月亮推出中国首款采用泵头计量式包装“浓缩+”洗衣液机洗至尊。2018年“至尊”洗衣液打入中国衣物洗涤剂高端市场，利用多重活性酶去除蛋白类及淀粉类污渍，防止衣物发黄。2019年，蓝月亮推出天露餐具果蔬洁净精华、油污克星泡沫型、卫诺除霉去渍剂、净享微米泡沫氨基酸洗手露4款新产品，扩大家居清洁的产品线。

中短期看重线上发展

蓝月亮董事会主席、执行董事兼首席技术官潘东和执行董事兼首席执行官罗秋平“夫妻档”拍住上经营公司。公司上市集资最多98.3亿元，当中有约52.4%用作提高品牌知名度，进一步增强的销售及分销网络，另外约35.6%资金用作业务扩充，包括升级现有产品和拓展产品品类等，以及巩固全渠道分销网络及增加产品渗透。

公司表示，为了加强线上渠道的领先地位，中短期会著重加强与电商平台合作，并将更多产品在三线以下的城市销售，包括加深与电商的合作，拓展新兴电商渠道，加强在下沉市场的拓展，与更多线下营销商达成合作，并推出差异化高端化产品，在细分品类增加市占率。

线上销售成收入重要渠道

过去线下渠道一直是公司的收入渠道来源。蓝月亮直接销售予大客户，包括线下大卖场及超市等大客户，如大润发、沃尔玛、家乐福、华润万家及世纪联华等，以及线下分销商。线下分销商将公司的产品转售予大卖场、超市、独立超市、便利店、地方杂货店、加油站、小型城市住宅社区内的小型供应商，而这是公司近年来一直营销的重点。

不过，随着线上平台普及，公司来自线上销售的收入逐渐增加。在2012年7月开始，公司通过电子商务平台销售产品，并销售予电子商务平台，包括在天猫、京东及苏宁等中国主要电子商务平台的销售，以及其他新兴电子商务平台的销售，包括拼多多等社交电子商务平台、生鲜电子商务平台及企业的线上采购系统。

在2017至2019年，来自线上销售渠道的收入占比为33.1%、40.2%、47.2%，至今年上半年收入占比更突破5成，至58.8%。至于线下的渠道由2017年的收入占比为66.9%，减至2018年的59.8%、2019年的52.8%，今年上半年更降至41.2%。

从此可见，公司的收入渠道转至线上，而线下的渠道却慢慢收缩，证明公司适应科技的转变，成功将产品转至线上，而顾客亦于线上继续使用其产品，意味忠诚度颇高。现时公司集资用作拓展线上渗透率，可谓顺其趋势而行。

中国洗衣液市场排名第一

据公司招股书显示，蓝月亮今年上半年收入为24.4亿元（人民币‧下同），同比跌10.5%，纯利同比升38.6%至3亿元，整体毛利率同比升2.5个百分点至64%。

公司核心业务为衣物清洁护理产品，占总收入约69%，今年上半年收入为16.8亿元，同比跌28.9%，毛利率为61.4%，公司解释其收入下跌，是由于新型冠状病毒爆发，削弱了消费者对衣物清洁护理产品的需求，但令消毒产品需求大幅上升，使个人清洁护理产品及家居清洁护理产品所带来的收益大幅增长。个人清洁护理产品和家居清洁护理产品收入分别增长1.6倍至4.7亿元及增长64.2%至2.9亿元，毛利率分别为68.2%和72.4%。

截止2019年底，以零售额计算，蓝月亮在洗衣液市场、浓缩洗衣液市场及洗手液市场的市场占有率均为居第一，分别为24.4%、27.9%及17.4%。