资源股大翻身　水泥股被指吸引　惟专家提醒不适合新手｜投资理财

新冠肺炎疫苗在上月中有望在短期内面世，消息传出后，旋即触发市场出现资金轮动，转泊入旧经济股，对经济周期敏感的资源股纷纷攀升。从上月中起至本周四（10日），从事基本金属行业的江西铜业（0358）及中国铝业（2600），期内分别累升23.4%及34.3%，表现较新经济股理想。

资源股有如此突出走势，一众尚未入市的投资者，难免会对相关股份“多望两眼”。可是有专家明言，资源股较为“难玩”，并非适合投资新手参与。

资源股爆升，原因之一为市场人士憧憬疫苗推出后，经济复苏步伐加快。目前世界各地现正从“新冠肺炎”大流行过后慢慢复苏，疫苗推出在望的消息传出后，进一步加强投资者信心。中国市场更因抗疫有力，早在数月前重启全国经济引擎，回复经济动力，各省各市恢复运作，自然要消耗能源，从而带动资源股市场气氛。

在经济逐步改善的大前题下，多家大行纷纷唱好资源股前景。瑞银发表的报告列出，中港市场四大投资主题当中，亦包括了资源股。《路透》近日引述高盛报告指，西方国家对钢铁需求增长急剧回升，中国的需求逐渐放缓，加上供应增长温和的支持下，预计铁矿石的牛市可望延续至2021年，铁矿石或出现连续三年供不应求的情况，可见市场对资源股的追捧仍会持续。

另一个触发资源股上扬的动力，为美元转弱。包括的资源如铁、铜和石油等都由美元结算，而随著美元持续寻底，美元指数更失守91水平，进一步推高资源价格，令资源股股价水涨船高。两项因素可视为投资者追捧资源股的原因。

苏沛丰：投资者“炒定个经济复苏”

对于资源股前景，分析员预期可以保持强势。招银国际策略师苏沛丰表示，资源股来年初期走势会偏强，主因是投资者对经济复苏的信心增强，带动市场，而资源股对经济周期就特别敏感，所以才会有“炒定个经济复苏”的现象。但投资者要留意，资源股种类繁多，现时就以基本金属股为主轴，股价亦显强势，如铝、铁和铜等这类型的资源，市场价格现正上升，对环境污染造成的影响较煤炭类少，而煤炭股的现况就显偏弱，前景较差，因为它造成的污染问题严重，加上内地政府已不太支持相关行业发展。

“其实好散嘅啲资源股，有啲未睇嘅就系水泥股”被问到还看好什么资源股时，苏沛丰表示水泥股可以留意，内地经济复苏相较明朗，因为疫情较早受控，内地建楼及基建活动相继回复正常，所以内地水泥股复苏状况较好，例如安徽海螺水泥（0914），股价亦都回调不少，去到的位置已经“几吸引”。

对于投资新手来说，苏沛丰直言资源股“比较难玩啲”，不建议新手入市，因为盈利和股价十分波动，易受不同因素影响，新手难以预测走向。但如果真心有兴趣投资此板块，需重点留意中国及美国的采购经理人指数（Purchasing Managers' Index PMI），宜留意各地经济数据，紧追经济复苏的新闻，因为资源股十分受经济前景影响。

不过近日，中国海洋石油（0883）母公司被美国国防部列入黑名单。消息于11月30日一出，当日中海油股价急挫近14%。苏沛丰指出，市场仍在担心的阶段，一方面列入黑名单后，担心公司石油产品的需求会否受到影响。另一方面是为融资问题，担心在资本市场上集资时会否面对困难，但就现况而言，具体影响仍是未知知数，“但个市场惊定先”所以股价就比较弱。

苏沛丰重申，中海油本身对油价最为敏感，如果油价再反弹更多，其实为中海油股价提供反弹动力。可是现况不甚明朗，所以不看好中海油。他亦明言，其本人亦不看好整体油股，认为相关股份大幅反弹空间不大。第一、疫情仍未明朗，对航空业的需求十分疲弱；第二、新能源汽车发展急速，汽车用燃油的需求下降。

黄伟豪﹕待回调后分段式吸纳

中薇证券研究部董事黄伟豪则指出，从中线角度而言，金属、资源股可藉回调，分段式地吸纳。就这两个月情况，有部分资源股的确“都炒得几急嘅”，事源有关疫苗可推出的消息利好市场，疫情或将会受控，投资者就“炒𠮶个经济复苏嘅预期”，加上不少金属资源价格都呈上升趋势，例如江西铜、中铝等等，而现时就是呈升后的调整状态。

但就大方向而言，黄伟豪表示，如大行报告般所指，预计下年经济会有强劲的复苏，经济活动的回暖，增加对金属和资源的需求，所以资源股以中、长线的观察，反复上升的趋势会仍然持续，所以如果没有“食到、跟到”这一转热潮，可待借势回调后作分段式入市。