泡泡玛特玩“盲盒”造IP　从亏损到年赚4.5亿　势成潮玩界IP投资

泡泡玛特（9992）公布招股结果，一手200股中签率15%，以27.01万份申请认购一手计，仅约4.05万份获分货。抽50手方稳获一手。该股明天﹙11日﹚挂牌。

是次公开发售部份合共接获47.9万份有效申请，认购合共58.09亿股发售股份，超额认购355.7倍。由于超额认购达79倍或以上，根据回拨机制，香港公开发售股份数目增至6,378.6万股，由原本的12%增至47%。

盲盒是近年在“Z世代”中非常流行的玩偶盒子，消费者在购买“盲盒”之前，并不知道里面装有哪一款玩偶，但正是盲盒让人沉迷的地方。

作为盲盒市场的巨头，潮流玩具公司泡泡玛特明日挂牌，市值高达500亿元以上。

成立初期仅是潮品杂货店

泡泡玛特在2010年成立，当时它只是一家小型潮品杂货店。创始人王宁参考了日本知名杂货零售商场“LOFT”和香港时尚超市“LOG-ON”的概念，主要销售化妆品、服装、文具、饰品等各种潮流周边产品。

2014年，泡泡玛特选择在中国内地新三板上市，上市三年间，公司收入分别是1,700万元（人民币‧下同）、4,500万元、2,900万元，但每一年均录得亏损，分别蚀277万元，1,600万元，2,480万元。

核心发展潮流玩具　成转捩点

踏入2015年，王宁决定调整公司的商业模式，砍掉化妆品、服装等品类，将经营的核心聚焦到“潮流玩具”上，同时挖掘了MOLLY和PUCKY两款玩偶，正是如今泡泡玛特的核心IP，加起来占了公司三成的收入份额。

改变后，2017年至2019年间，泡泡玛特的收入分别为1.581亿元、5.145亿元和16.834亿元，利润更暴增了281倍，从2017年的160万元，到2019年的4.511亿元。

今年上半年，泡泡玛特收入为8.18亿元，同比增长50%，考虑到今年上半年疫情的影响，泡泡玛特仍实现这个增速，超出市场预期。

15至35岁为主流消费者

根据弗若斯特沙利文的报吿，泡泡玛特盲盒的主流消费者，年龄大都在15至35岁之间，他们拥有较高的消费能力，并且热衷于分享和展示。而泡泡玛特与迪士尼、奥飞等动漫公司不同，后两者是先有卡通形象，再打造周边，而泡泡玛特则直接开发周边商品。

泡泡玛特在招股书中强调，IP始终是其业务的核心，也是商业化的基础，围绕这一点，泡泡玛特将延伸出有关IP运营前端和后端的业务，并将之打造成一个一体化平台。

非单纯玩具销售　势成潮玩界IP投资企业

在IP运营的前段，泡泡玛特将会致力于全球优秀艺术家的发掘。例如，泡泡玛特会与更多不同的艺术家接触和交流，当遇到年轻的、有潜力的艺术家，泡泡玛特可以对其进行扶持和培养，甚至在未来，泡泡玛特能成为这些优秀IP艺术家的分享平台和艺术联盟。

届时，泡泡玛特或许就不仅仅是一家销售盲盒的公司了，当拥有海量设计师资源，以及独到挑选IP的眼光，将成为“潮玩界”的IP投资公司。