特朗普对经济是好是坏？　高盛德银打对台

美股三大指数昨晚齐创收市新高，候任总统特朗普当选后未如预期“拖垮”股市，后市走势如何？高盛与德银两大行看法两极，前者认为会滞胀，后者却称可能会带来史上最长繁荣期。

高盛：贸易政策或令美国济滞胀

高盛的看法与市场看淡的声音相近，表示特朗普的减税、基建和国防开支承诺，提振了市场对通胀的预期，推动美汇指数上涨，全球股市上升。但是，特朗普的贸易政策和移民政策将会收紧，令美国经济可能出现滞胀。

不兑现贸易政策　经济增长亦会放缓

高盛的报告列出3个假设，如特朗普完全兑现竞选承诺，或至少兑现财政支出的承诺，2018至2019年美国经济增长会向上调整0.5个百分点。但若特朗普“走数”不兑现贸易及移民政策，会令美国经济增长放缓0.8个百分点。

德银：美国经济将迎接最长繁荣期

高盛的报告并不看好特朗普为美国带来高增长，但德银则与高盛打对台。德银首席美股策略师David Bianco表示，特朗普可能为美国带来经济扩张，而且扩张周期足以媲美史长最长时期。

美国史上最长经济扩张周期是1991至2001年，如果特朗普“生生性性”，2019年前美国经济不衰退，将会打破此纪录。

“减税及银行盈利增加　有正面影响”

德银亦有计算美元走强、贸易保护主义及国债息率上升，会影响美国企业盈利，但该行强调，投资者应该注意税收下调及银行盈利增长带来的正面影响。

David Bianco估计，明年特朗普就任时，标普500指数会见2250点，2018年将会升至2500点。