“三道红线”令中国房企融资受限　拿地热情或持续降温

中国管理层对房地产企业的融资做出“三道红线”政策限制，令土地市场整体降温。专家预计土地市场四季度热度将继续下降。

中国国家统计局数据显示，1至10月，全国房地产开发企业土地购置面积17,775万平方米，同比下降3.3%，降幅比1月至9月扩大0.4个百分点。其中，10月单月土地购置面积为2,764万平方米，同比下降5.6%，环比下降9.8%。

《上海证券报》11月27日引述中国指数研究院常务副院长黄瑜表示，10月房企拿地节奏再放缓，规模下滑明显。50家代表房企中，39家10月拿地金额较前9个月均值出现下滑。

2020年8月中旬，中国住建部和央行召开了重点房企座谈会，明确提出要实施好房地产金融审慎管理制度，增强房地产企业融资的市场化、规则化和透明度。同时宣布了房企融资的“三条红线”作为风险评估门槛，即剔除预收款后的资产负债率上限为70%；净负债与股本之比的上限为100%；现金与短期债务比的上限为1。此外，拿地销售比是否过高、经营性现金流情况也将作为监管机构考察的重要指标。

受此影响，房企的拿地热情下降。同时，三季度以来多个城市出台收紧性房地产调控政策，也使得房企投资更趋谨慎。

事实上，7月以来，单月土地购置面积均同比负增长，且降幅不断扩大。进入四季度，受制于“十一”假期及房企融资“三道红线”，10月房企拿地规模下滑显著。

“除了‘三道红线’之外，金融监管部门对涉房新增贷款也有一定要求。”中国房地产数据研究院执行院长陈晟表示，金融监管不是简单收紧对房企的融资，但总量上会有限制。“就我们调研的多家房企而言，调整债务结构，合理规划投资，是未来一段时间运营的主线和主题。”

黄瑜称，土地市场降温进一步回归理性，是较为明确的事实。这一趋势或持续至2021年。