银色债券｜汇丰黄子卓：包底息3.5厘如高息定存　旧批或提早赎回

银色债券2020“包底”息率达3.5厘，高于以往政府发行而至今未到期的银债批次，汇丰环球资本市场常务总监兼大中华区固定收益交易部主管黄子卓认为，这些未到期批次的银债，是有机会出现投资者提早赎回情况。金管局主管（货币及结算）阮志才指，2016年、2017年发行批次的银债，提早赎回率分别为5%、4.7%。

黄子卓指，今批银债资产质素高而且安全，收益率以相对差的经济环境而言是非常吸引，配发采用公平的循环机制，他相信今次增加发行下，申请手数会相应提高，大额申请情况亦会增加。

黄指，债券的特色是当经济环境向下，进入通缩，息率下跌时，债券吸引力会不断提升，政府的银债有保证息率，以今批为例，普遍通缩环境下，整体息率向下走时，银行定存的息率亦趋跌，政府银债定息保障由上批的3厘，加至3.5厘，是给予投资者更多保障，某程度上可以视今批银债为高息定存，当投资者需要将本金赎回时，亦有简易健全方法处理，认为此最低回报率水平是非常吸引，预计在持续低息的环境下，新一批银债会继续深受寻求稳定回报的年长投资者欢迎。