内地发平台经济反垄断指南　交银国际续予行业领先评级｜大行报告

中国国家市场监管总局于日前发布《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》，指出平台经济经营者与交易相对人达成排他性协议，可能构成《反垄断法》第十四条规定的其他垄断协议。消息累及一众科技股于周二（10日）表现。大行相继发表报告，其中交银国际指出，当局对平台经济垄断协议﹑滥用市场支配地位等提出监管方法。不过该行会持续关注，暂维持行业“领先”评级。

交银国际指出，从商品成交额（GMV）角度，阿里（9988）在电商市场占有率逾60%，美团（3690）在外卖行业市场占有率亦超过60%。虽然在用户数目上，阿里与拚多多相近，但是阿里用户活跃度较高，又指出京东（9618）人均使用时数最长。

美团用户活跃度与阿里旗下的饿了么差异，较GMV差异为小。

报告指出各平台从业务创新﹑技术进步上仍然会给予较大投入，并通过规模化效应降低成本，提升利润。阿里在平台业务成熟同时，加大对新业务的投入，利润率却呈现下降，各生活服务平台在就业上亦作出较大贡献。

信证维持予腾讯650元目标价

中信证券指出，上述文年对腾讯的整体影响有限，公司基本面情况保持良好，游戏﹑广告﹑金融等业务有望维持稳健发展，持续看好公司未来发展。中信维持予腾讯650元目标价，评级为“买入”。

报告指出，若微信开放让抖音分享，抖音的短片或将提升微信平台内容丰富度，拉动微信使用时长提升。从阿里公司策略来看，开放淘宝分享封禁后，微信作为流量入口，料会分流淘宝平台流量，阿里接入微信小程序电商体系，或带动腾讯交易生态发展。该行预料，微信分享封禁开放后，或将进一步拉动微估平台的活跃程度，负面影响有限。