新债王冈拉克：美股估值过高　美国国会分裂市场两大难解现象

新债王冈拉克（Jeffrey Gundlach）认为，市场似乎喜欢分裂的政府，这一点早已是尽人皆知。不过，他认为因此当前美国出现两个令人不解的现象。

据《新浪财经》报道，冈拉克表示，美股近期的大涨是基于对出现分裂政府的预期，认为政府分裂、政治滞塞有利于股市的想法本身是完全符合逻辑的。上周四（5日），冈拉克出席了一场线上研讨会，作出了上述表态。

冈拉克相信，共和党将继续执掌参议院，白宫及国会两院全部落入民主党之手的“蓝潮”将不会上演。市场将选举，以及分裂政府的即将出现视为是利好消息。不过，因为这样出现了两个令人不解的现象。

债券收益率的下跌是符合逻辑的，因为当前看来，由于政府分裂，大规模财政刺激的前景进一步暗淡，这意味着通胀的威胁将进一步削弱。可是与此同时，黄金和比特币价格也在上涨。这两种资产彼此密切关联，它们的价格上涨正说明许多投资者都在寻求避风港。冈拉克表示，考虑到债券收益率在走低，这样的局面就略显“怪异”。

第二个难以理解的现象，对于股市调整而言则是个不吉之兆。他强调，美股市场“确实高估了”。目前，主流经济学家们的预期是，美国经济2021年的增长速度将为3.7%，而全球增速为5.2%。这意味着，美国较之世界其他国家和地区明显“疲软”。此外，过去十年的大部分时间当中，美股市场的表现都要超过世界其他地区，达到了“狂野”的地步。

他举出了一系列指标来支持自己认为美股高估的结论：美国股市总市值相对于国内生产总值（GDP）的比率处在历史最高水平；市盈率的水平要超过大萧条前夜的1930年。