索罗斯沽金买港股　巴菲特罕有沾手航空公司　专家解读背后玄机

目前市场避险情绪降温，金价跌势未止，原来说时迟那时快，国际著名投资者索罗斯早于第三季已卖出黄金ETF，转投能源板块及中港股市；而股神巴菲特更突然买入近20年没有沾手的航空股，虽然离奇，但大鳄股神投资背后的理据绝对不容忽视，专家的看法又如何？

索罗斯买入中国ETF

年初高调唱淡中国经济的索罗斯今次看准的“猎物”正是中港股市。据美国证监会文件显示，第三季度索罗斯抛售所有黄金ETF持仓后，转向投资于中国市场，买入633,059股iShare中港重磅股 ETF。当时，正值黄金年初以来大涨25%的高位，黄金在7月初升至每盎司1,375美元水平（约10,725港元），创两年半来新高，惟后劲不继，近日已回落至1,250美元的水平。

索罗斯是次投资的iShare中港重磅股ETF，主要投资本港市值较高的股份， 包括腾讯（0700）、中石油（0857）、中石化（0386）、中海油（0883）、建行（0939）、中行（3988）、工行（1398）、平保（2318）、国寿（2628）及联通（0941）等；而腾讯权重最大，占超过9%。

除了增持中国相关股票外，索罗斯还增持新兴市场和日本股市，买入市值9,190万美元的iShares MSCI 新兴市场ETF，以及3,410万美元的WisdomTree日本对冲基金。

股神廿年来首沾手航空股

金融大鳄看准中港股市，而股神巴菲特就睇中美国航空股。美国最新监管文件显示，他的投资旗舰伯克希尔（Berkshire Hathaway）第三季买入美国三大航空公司股票，包括美国航空、达美航空、美国联合航空股票等，分别持股7.97亿美元（约62.17亿港元）、2.493亿美元（约19.45亿港元）以及2.378亿美元（约18.55亿港元）。

其实，巴菲特于1989年买入可转换债券，间接持有美国航空9%，以免其遭收购，但该股之后长跌不止，巴菲特最后止蚀离场，其后他多次买入航空股均损手，更斥“航空股是投资者的陷阱”。事实上，巴菲特自在投资航空股多次“中伏”后，近20年都再没有沾手航空股，因此是次连股神都破戒或许当中真的暗藏玄机，是否意味航空股否极泰来？

分析：现货金年底将升至1320美元水平

特朗普当选美国总统后，黄金受恐慌情绪驱动，一度弹升，但随市场避险情绪降温，资金逐步流走，索罗斯卖出黄金股后，金价果然应声下跌，眼光奇准。

不过，纪慧环球资本董事及策略师李卓峰认为，黄金年底还会上升。他解释，一般而言，现货金处于每盎司1,100美元至1,200美元左右属正常水平，因为每盎司黄金的总生产成本价约1,000美元左右，目前现货金价比成本价稍高，而金作为主要交易投资工具，流通量高，仍存在投资价值。

李卓峰续指，特朗普上场后，其浩瀚的基建计划，预期2年间美国通胀将会升温，人民币亦将加快贬值，买实金抗通胀是其中一个不错选择。同时，他又认为美国加息对金价影响不大，他指短期只有年底最大机会加息，而加完息后市场几个月好快回复正常，直指“加息咩影响都冇”，预计现货金年底将回升至1,320美元水平。

重磅股可留意上实上实开

中港股市方面，李卓峰认为港股年底后市可重回24,000点中高水平，而在环球低息的情况下，蓝筹股及上述iShare中港重磅股ETF组合内的股王值得长线投资。然而，他指除了这类型股票外，上海实业（0363）、上实城市开发（0563）等的国企将受惠资源整合及地区性改革，同时收入较稳定，估计有关股份可获3厘股息回报，具值博率。

国泰航空不宜沾手

对于巴菲特突沾手航空股，李卓峰估计油价未来1至2年会维持40至50美元一桶，长远而言原油价格低，“搭巴士同搭飞机分别唔大”，加上新兴市场国家在旅游方面的需求愈来愈大，一些专营国内廉航，如果不在油价对冲损手，实际上前景不错。

不过，他指本港航空龙头国泰航空（0293）在油价对冲处理不善，而近年在机票格价成本和品牌位置的定位错配，经营前景仍然困难，不建议买入。他认为，香港的航空公司中，长远而言以经营廉航的香港航空经营前景较佳，而内地的海南航空也是他平时公干首选，可惜这两间公司均没有在香港上市。