人行行长易纲︰坚决不搞大水漫灌　减少经济波动

《中国金融》杂志10月10日发表中国人民银行（中国央行）行长易纲的文章《金融助力全面建成小康社会》称，2020年全面建成小康社会，是中共对中国人民的庄严承诺，也是贯穿金融工作的主线。人民银行始终依法履行中央银行职能，为币值稳定、经济高品质发展、人民收入稳步增长营造了良好的货币金融环境，为全面建成小康社会提供了有力支援。

文章指出，金融是现代经济的核心，货币是金融的根基，中央银行负责调节货币“总闸门”，肩负著重要责任和历史使命。站在新时代的历史方位，中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，这就要求货币政策与高质量发展相适应，完善跨周期设计和调节，更加注重金融服务实体经济的质量和效益，促进经济金融良性循环，提升经济的全要素生产率。与此同时，需要根据经济金融形势变化，科学把握货币政策力度，既保持流动性合理充裕，促进货币供应量和社会融资规模合理增长，又坚决不搞“大水漫灌”，将经济保持在潜在产出附近，减少经济波动。

中国货币政策坚持稳健取向

文章指出，2020年以来，主要发达国家货币政策全部进入接近零利率和负利率区间。大力度刺激政策在初期有一定作用，但边际效用递减，退出难度递增，长期看还可能会刺激债务扩张和资产泡沫，固化经济结构扭曲，影响收入分配的公平性，增加系统性风险隐患。相较而言，中国货币政策坚持稳健取向，保持在正常货币政策区间，是全球主要经济体中少数实施正常货币政策的国家。实施正常货币政策，保持正的利率，保持正常的、向上倾斜的收益率曲线，总体上有利于为经济主体提供正向激励，有利于经济社会的可持续发展，也有利于人民币资产的全球竞争力。

针对人民币汇率，该文章指出，纵观全球，成功经济体必须保持币值稳定，这不仅包括国内物价水准的稳定，也包括汇率的基本稳定。若汇率发生较大幅度贬值，即便国内生产总值的本币价值上去了，换成其他国际储备货币价值也会下来，这既会影响本国在国际竞争中的地位，也影响老百姓的对外购买力。汇率剧烈波动，还会影响国内外对本国经济的信心，不利于经济主体正常的贸易投资活动。

坚持深化金融改革开放

文章称，市场化的汇率形成机制有助于发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的作用。2005年7月以来，中国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币兑美元交易价日浮动幅度逐步扩大至2%，同时中央银行基本退出常态干预。2015年8月11日，完善人民币兑美元中间价报价机制，强调中间价更多反映市场供求变化。2019年8月人民币汇率市场化破“7”，人民币汇率市场化水准和弹性显著提高，人民币汇率预期平稳，外汇市场运行有序。

文章指出，要坚持深化金融改革开放，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用，构建层次丰富的现代金融市场体系。健康多元的金融组织体系和金融市场体系，是中央银行维护币值稳定和金融稳定的基础条件。同时，该文指出，利率是金融资源配置的基石，利率市场化是中国金融领域最核心的改革之一。

文章强调，近年来，人民银行会同金融部门宣布了50多条对内对外开放措施。金融市场开放方面，境内外资本市场互联互通不断深化，中国债券市场纳入彭博巴克莱全球综合指数、摩根大通旗舰指数，富时罗素主要指数也明确了将中国债券纳入时间表，沪港通、深港通、沪伦通、债券通相继推出，截至2020年上半年，国际机构配置人民币资产已达6.4万亿元。人民币国际化方面，以服务实体经济、促进贸易投资便利化为导向，稳步扩大人民币跨境使用。