【投资攻略】股油金汇大拆局　科技股玩完未？　听下专家点讲！

美股连续三日下跌，科技股成为沽货重灾区，纳指由上周高位12074点，跌至上日收报10847点，三日累挫10.2%，另一边厢，国际油价上日急挫7.6%，视为避险资产的美元和金价则见上扬，“股油金汇”同时振荡，后市应该如何部署？

巨型科技股成提款机

美巨型科技股今年独领风骚，但近日成为跌市的提款机，苹果在8月19日市值突破2万亿美元后，过去三个交易日下跌约3,250亿美元。至于微软市值下跌2,190亿美元，亚马逊下跌1,910亿美元，谷歌母公司Alphabet下跌1,350亿美元。

最夸张是今年热炒的特斯拉﹙Tesla)，单计周二便暴跌21%，创历史单日最大跌幅，过去3日市值累跌1,090亿美元。单计这五股，过去3日市值已蒸发近万亿美元。

新债王：散户活动非常可怕

科技股爆炒，部分原因或是散户蜂拥入市。在疫情期间，美国互联网股票交易平台Robinhood迅速上位，凭“零佣金”深受年轻一辈追捧，今年以来新注册散户投资者逾300万名，可见市场炒风极为炽热，尤其是早前拆细股份的苹果和特斯拉，由于新闻覆盖面大，更加是散户至爱。

有“新债王”之称的DoubleLine Capital行政总裁冈拉克（Jeffrey Gundlach）便表示，今年散户大规模购买狂潮，对股市来说是个不祥之兆，形容散户的活动“非常可怕”。

油价狂挫7%　避险美元抽升

令市场更添隐忧的是，油金汇同时波动。纽约10月期油上日收报每桶36.76美元，大跌7.6%，创6月以来收市新低；布兰特11月期油收报每桶39.78美元，跌5.3%。

被视为避险资产的美元，一度升至4星期高位，而美元上升理应利淡金市，但国际金价上日仍然造好，5日来首度上扬，纽约12期金升0.5%，每盎斯报1,943.2美元。

温灼培：油价40元徘徊　美元弱势难变

油金汇同时波动，恒生银行首席市场策略员温灼培指，石油需求不振，油价近月一直在40元楼上，很大程度靠油组和非油组产油国大幅度减产，支撑油价，尤其油组国主要靠石油支撑经济，油价下跌对油组国家不利，油价太高则会“放生”美国页岩油（产油成本约30至40美元），故料油价会控制在40美元附近横行，即不会再大幅下挫。

对于传统避险资产黄金和美元的上扬，温灼培则认为与避险情绪无关，美元上升，主要因欧元兑美元由1.08升至1.2水平，短短2个月累升一成至2年来高位，呈超买状况，需要调整，促使美元短暂反弹，但认为美元长线弱势难改变。至于金价，他指只有一个原因令金价上扬，即全球第一大货币美元的地位受到动摇，料中国推出电子化人民币后，将蚕食美元在国际储备货币上份额，推升金价。

郭家耀：不排除科技股进一步回调

港股受累外围下挫，首当其冲是巨型科网代表“ATMXJ”。截至周三，小米（1810）从高位累跌18%、美团（3690）累跌17.1%、腾讯（0700）累跌10.6%、京东（9618）累跌12.3%，阿里巴巴（9988）累跌9.9%。

正荣金融业务部副总裁郭家耀指出，对美和港科网股出现调整不太意外，纳指自3月低位累升近6000点，至8月升势更为急劲，出现拥挤交易，当特斯拉不获纳入标指和早前宣布配股，令市场有借口抛售，已经大幅获利的投资者亦不介意先行沽出，引发雪球效应，他指暂时未见沽压有停止，不排除有进一步回调空间。

留低的投资者“更有实力”

不过，他说科技股在“洗牌”之后，愿意留低的投资者更有实力，肯以长线目光看待基本面发展，如港股今早已“Hold得唔错”，在早段抛售后喘定。他指，不认为急跌后，纳指和科技板块便会一蹶不振，“科技股好多时无数计，无资产，纯靠盘生意，经常大起大落，一啲唔太有实力嘅投资者比较难就，机构投资者就习惯咗，未至于太恐慌”。

对于后市应否部署更多旧经济股，他指近期债息略回升，令金融股回暖，若持仓太多新经济股，增持部分金融股未尝不可，但就不要因短期走势，完全逆转新旧经济比重，否则在科技股恢复升浪时便享受不到。