农夫山泉今开暗盘　21.5元定价如何部署？　专家郭思治聂振邦教路

有“水中茅台”之称的农夫山泉（9633），今日公布招股结果，公开发售部份录得超额认购1,147.3倍，冻资额高达6,776亿，成为史上新股“冻资王”。

农夫山泉一手﹙200股﹚中签率12%，以21.55万份申请认购一手计，仅约2.59万份获分货；抽150手方稳获一手；“顶头槌飞”共录得298张，分94手。专家认为，散户分货较多，暗盘或首日升幅有限，估计最多上升2成，建议无货者观望为先。

农夫山泉公开发售分配结果：

郭Sir：估值偏贵　应获利离场

虽然认购反应热烈，但一手中签率仍有12%，较早前传出的4%高，反映“一手党”分货比预期中容易。香港股票分析师协会副主席郭思治认为，“散户中签有好有唔好啦”，始终上市定价偏高，市盈率达40多倍，加上近期港股市况不佳，建议散户有钱赚便离场；至于无货者便可以观望。

郭Sir坦言，虽然农夫山泉被誉为水中茅台，但水始终只是水，市面有很多同类型产品。参考其他内需股，平均市盈率只有20倍左右，假如农夫山泉市盈率达30倍都可以憧憬炒至40倍，但目前大幅炒高的机会不大。

聂Sir：料暗盘最多升2成　孖展客或损手

华盛资本证券分析师聂振邦指，今次一手中签率达12%，较市场预期高，反映散户分货较多，估计有实力的投资者不愿大手持有。故此，他建议有货的投资者，如暗盘有15%至20%升幅应止赚离场。无货者则可观望上市后的2至3天，进取的话，当守稳22元至23元可追入；谨慎的便考虑在20元水平吸纳。

由于今次散户分货较多，大手认购/孖展客分货则较少。以B组头为例，有约1.3万份申请，认购30万股或1,500手，涉资651万元，中签率仅0.28%，稳获800股，部分可获1,000股。聂振邦估计，以年息3%计算及9成孖展计算，须借约585万孖展，10日利息涉及4,800元。若中800股或4手者，暗盘升幅需要达27%才可“打和”；若中1,000股或5手者，则要升22%才可抵销利息开支。

招股文件重点图表︰