南方东英恒生科技指数ETF﹙3033﹚今上市　推手亲自拆解投资要点

南方东英今日推出全球首只恒生科技指数ETF—南方东英恒生科技指数 ETF（3033），上市起始价格约7.5元，每手交易为200股，入场费约1,000至1,500元，管理费每年0.99％。“ATMX”已经是香港散户的热捧股份，为何投资者不“押注”四大天王，要买入科指ETF呢？

恒生科技指数在今年7月正式推出，一个月后市场便有首只追踪科技指数的ETF上市。科技指数由7月27日推出至今，指数由当日的6774点，累升7.4%至本周三的7275点。重磅成份股美团（3690）、京东（9618）、阿里巴巴（9988）均在8月份连环破顶。那么买入科指ETF岂不是高追新经济股？

“几时都可以买第一注”

南方东英销售及产品策略部董事王卓峰直言，“第一注系Anytime”，纳指便是好例子，假如指数的势头好，市场根本没有时间等待板块回调，容易错过不少买入时机。他强调，科指ETF是长远投资的工具，建议散户用作“月供”，在不同时期分注买入平衡风险。

另外，他认为新经济股的价值，并非在于目前的估值，而是该公司背后的数据及科技，故不少新经济公司都是潜力无限。当然，王卓峰认为对个股有信心的话，可直接买入个股，但他认为始终投资者未必每次眼光准，故此除了个股之外亦可以配置ETF，更加能够平衡风险。

王卓峰建议，如果不谙个股的散户，更应该买入ETF，跟随指数编制分散投资科技股，更能够分散风险。

IPO快速纳入机制　ETF更贴近市场动态

提到分散风险，盈富基金正正是追踪恒生指数，后者也陆续加入新经济股，同样有分散风险的作用，那么科技指数ETF除了追踪科技指数之外，又有甚么吸引之处？

王卓峰指，虽然坊间有不同ETF均有新经济元素，都有科技股的持仓，但科技指数的特点在于指数编制上有IPO快速纳入机制。当一些科技巨头赴港上市，若果其市值已经达到科技指数成份股的首十位，便可以在上市后第10个交易日的收市后获纳入指数。相比恒指季检3个月一次调仓，科技指数“换马”安排更能够捉紧市场动态。

另外，与盈富基金一样，科技指数ETF都有股息分派，不过王卓峰指出，一般科技股都没有派息，或者分派较少，而且投资科技股的人多数不是著重派息，而是企业盈利增长。他又指，即使一些旧经济股有可观的分派，但投资者随时“赚息蚀价”。

货比三家　视乎三大因素

未来业界有不同对手推出同类产品，散户又应该如何选择？王卓峰称，即使是同类型的ETF，同样追踪科技指数，但投资者要留意哪一款产品市值较大、流动性高，以及买卖差价较少。

虽然产品章程列出年度追踪误差为2%，但王卓峰解释指只是默认值，日后随著资产规模扩大，费用比率会下降，而3033现时估计的费用比率约1.38%。他举例指，旗下南方富时中国A50 ETF（2822）产品章程也列明追踪误差限制为2%，而实际则只有约1.28%。

首日挂牌现“急插”意外

南方东英恒生科技ETF（3033）今早首日挂牌，开市报20元，较上市起始价7.5元高出167.7%，市场认为是“ETF当新股炒”所致。开市3分钟后，该ETF的价格逐步便修正至贴近净资产价值（NAV），约11时亦出现大幅波动，最终半日收报7.8元。

南方东英发言人指，今早市场买卖双方交投非常畅旺，同时庄家备货不足，导致价格出现波动，随后市场庄家在开市后已透过新发行基金单位，价格已逐步回落至接近公允价值。发行人吁投资者不应急于投资ETF

而南方东英销售及产品策略部副总裁李雪恒解释，因为竞价时段属于自由流通市场，投资者可自由买卖，投资者要留意当时产品的价格是否处于一个合理水平，可参考产品的即日资产净值作指标，如属合理价格范围，投资者才应该入市。他又认为投资ETF不应该作过急的部署，否则就会出现“高追”的情况。