科技股爆升与经济脱钩？　百达投资经理﹕淡友应提出更有力证据

近期反映科技股走势的纳斯达克指数屡创新高，再次触发股市与实体经济脱钩的言论。不过瑞士百达资产管理的投资经理却认为，龙头科技股现金充裕，只是折现现金流估值推前2至4年，而非与经济脱钩。

该行国际多元资产部门高级投资经理黄思远于报告内指出，不少声音指出苹果市值飙升，只是宽松货币政策引起的泡沫，惟有关说法却属错误；又指出是市场出现质素分化，而非理性脱钩。

他进一步指出，截至今年8月20日，大部份股票从年初至今仍录负回报，包括从事航空﹑邮轮﹑传统零售商及能源股，若相关股票取得正回报，那么股票确实与经济脱钩，惟事实并非如此。

科技龙头拥更佳盈利能力

今年录得正回报的股票，是受长期结构增长推动的科技龙头，相关公司现金充裕，在2至4个月内实现2至4年升幅，反映出以现金流折算的估值提前2至4年，投资者今年是以2023至2024年或更远的目标价作参考，因目标价与业务增长速度大致相同。

黄思远指出行业龙头较以往更具优势，盈利能力及资产负债表更强；并进一步指出，不看好科技企业龙头的投资者，应提出更有力证据去支持看淡有关行业的原因，而非仅以相关行业股价已上升很多这素。