巴曙松：美国无限量化宽松或引通胀隐忧

新冠肺炎疫情对全球经济造成巨大冲击。港交所（0388）董事总经理、首席中国经济学家巴曙松表示，美国采用无限量化宽松（QE），虽然提供大规模流动性，但短期可能引发通缩，长期却带来通胀的隐忧。

他表示，背后有三个原因令到市场有可能迅速由通缩转为通胀。首先，全球化过程本身可抑制通胀水平，但现时逆全球化大行其道。第二，全球仍面临除疫情外的潜在冲击，例如其他天灾等。第三，现时美元计价资产已严重超买，若美元出现贬值，将可能促进国内通胀水平。

他补充指，如果美国最终也走向负利率，可能会推动欧洲及日本资本减持美债，为未来通胀可能增添隐忧。

中美正发生贸易脱钩

巴曙松表示，中美贸易脱钩正在发生，美国寻求方法完全替代中国进口货品亦是早晚的事；又认为美国大选在即，特朗普亦可能会为争取连任而在中美关系上“做文章”。预计，国际市场或将难回到21世纪初互利共赢的全球化状态。

他又指，虽然美国全球领导力有衰退迹象，但无其他货币可代替美元地位，后者仍是市场上安全、流动性的唯一供应方。

他表示，除非美国出现严重影响国力的情况，例如疫情出现的死亡率显著高出其他国家或美国放弃维护美元的公共产品特性、动辄提出冻结美债。否则美元信用一时将难以动摇。