中国4月CPI年增3.9% 　近三成机构料5月再全面降准

《路透》2020年第五期中国固定收益市场展望调查指出，虽然5月还有最近一次定向降准的第二次实施，但仍有约三成受访机构预计人民银行会再次进行全面降准；预计未来三个月，中国可能降准的机构数量为59家间，占比升至近七成。调查指，机构估明公布的4月CPI均值为年涨3.9%。

价格工具中，下调的一年期存款基准利率最近一直备受关注。有14间机构预计5月人行会下调基准利率，占比16%；又预计未来三个月会下调的机构数量则占比近半，高达41家。

受访机构预期5月公开市场逆回购利率或有下调，具体数目为22家预计下调，占比26%。其中七天期最大下调幅度为20个bp（基点），最小5个bp。14天最大下调幅度40个bp，最小幅度也为5个bp。

机构对4月新增人民币信贷预计均值为1.7633万亿元，对当月新增社融预计规模为3.1673万亿元。对于4月CPI同比涨幅的预期，本期参与机构预测均值为3.9%，3月实际值为4.3%；4月CPI预测区间为3.2%至4.8%。

人行最近一次宣布的降准是对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4,000亿元。同时，4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

2020年第五期中国固定收益市场展望参与机构共有86家。其中，银行类参与机构30家、包括保险资产管理公司在内的资管类参与机构15家、证券类参与机构21家，以及包括私募债券基金在内的基金类参与机构20家。