阿里巴巴守不住200元　林少阳：始终呢个因素令好多人沽空佢

在新冠肺炎疫情下，环球股市急挫后呈现报复性反弹，港股已回升13%。不少股份已从低位反弹超过2成，部分更逼近高位甚至破顶。不过，去年底才回港第二上市的阿里巴巴（9988），纵使有著纳入恒指，成为成份股的憧憬，但近日股价疲软，未能企稳200元大关。到底阿里巴巴受甚么因素影响，导致其近日跑输大市？

回顾过去一个多月，阿里股价从低位167.6元，一度回升至211.8元，但最近未能随大市造好，已逐步回落至190元水平以下，较低位仅升13%。另一边厢，股王腾讯（0700）近日继续表现强势，一度挨近420元大关，创今年2月中新高，将3月“股灾”的跌势全数收复，最新仍企稳400元大关，较低位累弹超过两成。

同样是中国的科技巨擎，市值已高达约4万亿元水平，为何近日腾讯强势时，阿里则跑输大市？以立投资董事总经理林少阳相信，近期阿里比较弱势的原因，主要基于软银有意出售140亿美元的阿里股票等资产一事，令阿里股价持续受压。

疫情并非令阿里受压的主因

林少阳认为，虽然市场预期阿里巴巴首季业绩将受疫情拖累，尤其是1月中起物流业大受影响。不过，纵观其他同样受影响的中资股，例如美团（3690），近日股价仍然高企，重返“红底股”之列。故此，他认为近日阿里股价受压并非主要受疫情所致。

至于有指另一中概电商股京东有意回港上市，对阿里构成竞争，林少阳坦言“虽然港股竞争大咗，但要买京东嘅人一早喺美国已经买咗”，不认为竞争是导致股价受压的主因。

传软银曾以每股190元“批股”　惟交易告吹

早前有消息指，软银计划出售约140亿美元的阿里股票。据市场消息透露，早前软银的确在市场“试水温”，并计划以平均每股190元出售阿里的股票，但最终成交告吹。林少阳称，自从消息流出后，市场上阿里的“Short selling”（沽空）活动更活跃，沽空比率持续增加，尤其在4月底的沽空成交明显增加。以今日为例，大市全日沽空金额116.13亿元，阿里巴巴以26.74亿元居冠，沽空比率达52.5%，创上市最高沽空比率。

林少阳分析指，相信在软银宣布正式的出售计划前，这些沽空阿里的投资者会一直“质低”股价，日后便可以比软银“批股价”更低的价格买入阿里股票。不过，林少阳认为倘最终软银无意出售阿里股权，投资者沽空有一定风险。

早前已有市场人士教路，在软银减持落实之前，先沽空阿里，并买入价外的认沽期权，以尽量赚取更多期权金。