中国银行原油宝爆仓　杰富瑞料最多招致5亿人民币拨备亏损

中国银行（3988）旗下“原油宝”产品设计挂钩美国西得克萨斯轻质原油（WTI）期货，因油价日前跌至负数，导致投资者损手。投行杰富瑞（Jefferies）发表报告，估计事件仅招致最多5亿元（人民币‧下同）的拨备亏损，远低于市场估计的300亿元。

杰富瑞指，Interactive Broker（IB）已公布其拨备亏损为8,800万美元，而此涉及交易的价格，与中行情况相同。IB的5月期油合约，有约15%为未平仓量（open interest）合约，杰富瑞认为，相较之下，中行的未平仓量应较少。

报告续指，据日前内地新浪网流传的文件截图，4月20日，原油宝投资者合共持有140万桶长仓、2.02万桶短仓。3,261名长仓投资者现欠中行3.7亿元人民币。该文件与交易商估计一致，惟仍有待确实是否所有分行的投资者都已计算在内。而根据社交网站流传不同的交易截图，显示原油宝产品主要由长江三角洲一间分行销售。

报告相信，因投资者须向中行倒贴，而中行依据合约有权将客户户口透支转移的情况下，部分的交易损失能够追回。若投资者未能向中行支付，中行会向中国信贷评级系统报告。但杰富瑞预计，事件引伸的诉讼仲裁下，潜在损失料介乎2亿至5亿元，远低于市场估计的300亿元。故此，这仅占2019年中行税前利润0.1%至0.2%。

外电引知情人士指投资者面临6亿亏损

另外，《彭博》报道引述知情人士透露，中国银行一款5月WTI原油期货合约挂钩产品的投资者面临大约6亿元人民币（8,500万美元）的亏损。

报道指，中行4月20日以-37.63美元/桶的价格结算其“原油宝”产品的基础5月WTI合约。知情人士指，客户总计潜在亏损包括大约2亿元的本金，以及因价格跌破零、至-37.63美元所导致的大约4亿元，中行代表客户支付了4亿元来结算基础合约。该行至少有3,700名客户投资于这一WTI原油期货产品；大约3,600名客户持有多仓。一名知情人士表示，总计仓位约140万桶。