腾讯低位反弹近3成　大行最牛睇500元　花旗料首季手游收入增44%

腾讯（0700）上月中低见325.2元后，半个月内一度升至高见419.6元，反弹幅度高达29%，至周二（21日）收报400.6元，全日跌2%，成交额84亿元。

腾讯日前逆市跑出后，获大行纷纷唱好。继瑞信、大摩日前将目标价上调至500元后，花旗也调升腾讯目标价至495元，指是该行首选股份。

花旗：上调腾讯目标价至495元

腾讯预计于5月13日公布首季业绩，疫情下的表现备受关注，市场普遍看好手游在疫情下有出色表现。花旗最新报告，重申腾讯的“买入评级”，目标价由461元上调至495元，相当于预测2020年至2022年动态市盈率1倍，及明年非通用会计准则（Non-GAAP）市盈率30倍（此前予其28倍）。

该行认为，腾讯中长期可受惠游戏业务丰富的管道、社交平台广告增长加速，在不明朗的经济环境下具防守性。该行对腾讯管理层的执行力、业务货币化的能力续感到正面。花旗并上调腾讯今年手游增长预测，由原来26.4%升至35%。

花旗预料，腾讯首季收入录995亿元（人民币．下同），同比升16.4%，非通用会计准则（Non-GAAP）利润196亿元，料利润为149.69亿元。该行料，腾讯首季手游收入可同比升44.2%至305.7亿元。

大摩料未来3至4年收入及盈利料有逾倍增长

大摩此前发表报告，指长期看好腾讯的变现及释放隐藏价值能力，认为其手游全球化，内容订阅、非支付金融服务和企业云应用，可推动盈利增长及估值重评。

由于涉消费者和企业的行为改变，以往预计此等业务在未来10年逐步发展，但现在认为有关业务很可能因“留家概念”而更早带出，在未来1至2年展开。

大摩预期，腾讯在经过数年跑输同业后，将再开始有领先表现，在未来3至4年的收入及盈利料可有逾倍增长，上调对集团明年及2022年收入预测分别3%及5%，非通用会计准则纯利预测亦调升6%及8%。大摩上调腾讯目标价，由430元升至500元，评级维持“增持”。

瑞信：料首季收入增长20%

瑞信报告指，腾讯来自线上游戏方面的盈利增长具可见性，受惠微信生态圈流量变现，广告收入的弹性将逐步提升，微调腾讯今年及明年盈利预测约3.4%及4.3%，目标价由460元升至500元。

首季业绩方面，该行预期腾讯收入同比增长20%至1,026亿元；纯利同比升20.5%至210.76亿元。该行估计腾讯手游及社交广告将仍然是主要首季增长引擎，手游收入料同比增长46%至309.58亿元。瑞信指，需要留意疫情后腾讯对业务的展望，特别是广告及支付业务方面。