法外贸银行﹕内房风险会否爆发　视乎如何平衡房炒不炒及增长

武汉肺炎疫情在今年初于内地率先爆发，对整体经济发展带来冲击，房地产亦属其中一个受影响行业。法国外贸银行亚太区首席经济学家艾西亚指出，内地房地产行业在市场环境恶化情况下，逐步复苏。

她指出现时内地楼市销售增长放慢，对内房企业本来已相当脆弱的还款能力而言，带来额外挑战；又指出疫情爆发加剧了来自买家﹑债券及贷款等方式融资难度。

从2015年起内地发展商对来自预付款等买家资金依赖程度增加，反映出任何相关环节中断，将带来更大负面影响。由于高杠杆率及短期融资依赖，销售及预售延迟将带来流动性风险。

国企与民企债券息差扩大

内地发展商为香港离岸高收益债券的主要发行人，可是在3月时却面临债券到期问题；又指出内房企业较难参与地在岸债市场。随著国企与民企债券息差扩大，或不利房地产行业。

虽然发展商的整体收于益率仍保持平稳，但民企离岸债孳息率却小幅上升。由于政府的重点在支持中小企，所以各类发展商的各类融资渠道正收窄。

整体而言地产商的高杠杆及高短期债务模式，带来的风险会否爆发，在于政府如何在“房住不炒”措施下，平衡短期增长及楼价可负担性。