【阿里绩前部署】综合券商盈利预测　专家指业绩若对板可挑战高位

阿里巴巴（9988）今日﹙13日﹚将公布截至去年12月底止的第三财季业绩，以非通用会计准则（Non-GAAP）计算的纯利，市场综合8间券商预测介乎399.87亿至457.53亿元（人民币．下同），较上一年同期升34%至54%；中位数为409.9亿元，同比升38%。

综合16间券商预测，季度经营收入介乎1,527亿至1,624亿元，同比升30%至38％；中位数为1,590亿元，同比升36%。

摩通︰新零售相关业务亏损或扩大

高盛指，阿里巴巴去年“双11”成交总额达2,684亿元，同比升近27%，推算第3季度成交总额同比升19%至2.1万亿元。

摩通则认为，阿里将受惠去年双十一购物节销售维持强劲，不过在竞争持续、销售开支上提升下，新零售相关业务亏损或会扩至97亿元。花旗指，第3季度收入及中国零售收益将相对符合该行预期，料投资者亦关注成交总额增长情况，因第2季度出现大幅减速。

至于阿里另一重要业务阿里云，高盛预期季内收入将同比升63%至108亿元，经调整经营溢利率为负7%，较第二季度负5.7%扩大，受公司集中扩张业务影响。

林嘉麒︰阿里巴巴盈利模式已建成

宏汇资产管理董事及投资策略总监林嘉麒表示，将看重业绩中核心业务的活跃用户增长，以及撇除去年投资收益后的盈利增长动力是否够强，因这对公司估值有较大影响。他说，相对电商同业烧钱获取用户量，阿里巴巴的盈利模式已建成，故另一重点落在如何巩固市场地位。

林嘉麒指，阿里云转亏为盈的机会微，主要关注收入增长是否乎预期，又指独立看阿里云业务并不适当，因其对拓展云端以外服务收益或有协同效应，故最重要是客户数量维持高水平增长。

对于内地爆发新型肺炎疫情，他认为对阿里今年首季表现好坏参半，虽然网购需求或增加，但现时送货时间未回复正常，可能令首季成交量下跌，惟随著经济活动恢复，积聚的购买力可能在第2季回复正常。

绩前可部署上望220元

至于阿里旗下办公软件“钉钉”用户量急增，他指对阿里盈利帮助不大，因这类软件不用付费或付费金额小，占业务比例非常小，惟长线随著用户增加，付费转化出现的机会率亦提升。

林嘉麒指，阿里巴巴现价﹙215元﹚贴近2月4日低位，短线或已见底，投资者可考虑绩前部署阿里巴巴，若业绩对板，博公司可跟随腾讯﹙0700﹚近日强势，挑战220元甚至上市高位。