上海政府推投资补偿损失计划　天使投资者：贴都唔要！

上海市政府日前推出“天使投资损失可获财政补偿”，投资界纷纷质疑该政策的合理性和操作性。

资深创投人、软银赛富基金首席合伙人阎焱认为：“天使投资是极高风险的投资，通常只属于少数人或机构。市场经济的一个最基本原则就是权责利匹配，谁承担风险就谁应该获利。”

亏损难界定　运作有难题

长期从事政府基金投资的盛世投资副总裁谢作强也认为，该政策在操作上不太可行。他举例，亏损如何界定，财政预算时有什么配套，多部门审议会有掣肘等问题，都是政策运作的难题。

所谓“风险补偿”是指投资机构投资初创企业，累计投入资金与最终收回资金的差额，给予一定比例的财务补偿。种子期科企投资的补偿为60%，初创期科企投资的补偿为30%。每宗补偿不超过300万元（人民币．下同），单一机构每年最高可获600万元补偿。

财技漏洞　挪用政府资金

但谢作强补充，如何界定亏损，及如何界定恶意亏损，都需要书面材料证明。

一位在互联网金融平台创业的人士就用一个例子，说明此补贴政策的流弊。他说先成立风险投资公司A，再找人成立公司B和C，A给B投资1,000万元，除了正常开支100万元，其他900万元用于买入C，实际钱都回到自己手里。待公司B倒闭，公司A就可以向政府申请补贴60%，于是就从政府手里得到600万元补贴。

阎焱说道：“政府财政资金是纳税人的钱，应该用于公共财政。若用于补偿投资失败，带来的负面后果不堪设想，而对市场准则的破坏更是灾难性的。”

倡改为投资　市场化管理

补贴政策运作上存在很大问题，亦有可能被挪用，谢作强就反建议将这笔钱改为投资：“政府在大量拿出资金、预算的时候，更应该考虑如何提高专业性，要么自建专业化市场化团队，要么委托市场化团队，用市场化的制度来支配资金，更大概率可以帮助到创投行业。”