中美终签首阶段协议　瑞银︰已重整的供应链部署　难复旧观

中美终于签订了第一阶段贸易协议。中国承诺在未来两年采购2,000亿美元美国商品及服务，其中320亿美元为农产品；美国则对1,200亿美元的中国商品加征关税降半至7.5%，与早前公布一致。

瑞银财富管理投资总监办公室撰文指出，协议利于风险资产，保持看好新兴市场股票及美元计价主权债券。但两国谈判前路漫漫，美方至今还维持对2,500亿美元中国商品加征关税25%，估计商业投资信心只能小幅回升，企业已重整的供应链部署，也不大可能回复到贸易摩擦前的模样。

人民币下半年料高见6.7

另一边厢，瑞银亚太货币看涨。文章指出，随著中美签订第一阶段贸易协议，加上地缘政治局势趋于稳定，亚太经济增长预期从去年四季度的5%，到今年四季度加速至5.5%。瑞银调高了大部份亚太货币预期，其中，人民币目标从原来全年的7.0，调高至上半年的6.80，到下半年进一步增强至6.70。

其他亚币，瑞银偏好印度卢比及印尼盾等高息货币，以及部份相对价值型货币。随著今年经济前景好转，瑞银相信去年表现落后的周期型货币，如人民币及韩圜，今年即期汇率的潜在回报吸引。然而，当考虑到利率因素，印度卢比、印尼盾及菲律宾披索等高息资币篮子继续不容忽视。