高盛唱淡百威亚太　降目标价8%至34元

高盛将百威亚太（1876）目标价削减8%至34元，惟仍给予“买入”评级。报告引述百威管理层指出，内地夜生活渠道复苏缓慢，公司仍持续投资高端品牌，并会增加销售点，以增加高端及超高端品牌领导地位，特别是即将踏入销售旺季。

高盛又指出，百威亚太管理层将加大投资及回赠，或短期令毛利率受压，不过对中长期业务增长仍有信心，特别是个别超高端品牌销售在去年底拥有双位数增长，预料今年可以延续。

不过基于内地夜生活渠道市场情况，同时毛利率或受压，及平均售价增长放缓，因此高盛将百威从2019至2021年的每股盈利预测分别下调4%﹑8%及10%，并将目标价降至34元，折合2024年预期EV/EBITDA约17倍。