美股屡创新高　加拿大皇家银行﹕或为未来数月见顶信号

近日美国股市接连上涨，市场信心持续高涨，但是已有分析指出，美国股市潜藏着巨大危机，有非常高的下行风险。

2019年迄今为止，标普500指数、纳斯达克指数、道琼斯工业平均指数分别上涨约25.8%、31.2%、20.7%。截至11月27日收盘，标普500指数上涨0.42％至3153.6点，而纳斯达克综合指数上涨0.66％至8705.1点，道琼斯工业平均指数上涨42.3点，至28164.02点。

不过，有投行对美股未来走势发出预警，认为美股乐观过度，存在抛售风险。

加拿大皇家银行表示，华尔街对美股的乐观程度升至过去几个月以来最高，这可能是未来几个月市场将见顶的征兆。

摩根大通策略师指出，尽管2019年股市表现强劲，但散户投资者仍不愿参加股市反弹。事实上，2019年迄今为止，散户是股市上涨的阻力，股市散户的资金流出量已经超过了2008年金融危机以来的最严重水平。

法国兴业银行认为，在过去几年里，美联储（Fed）已经向股市注入了过多的流动性，现在几乎已经不可能撤回。这也意味着市场的小幅下跌，有可能形成蝴蝶效应，甚至击垮整个实体经济。

摩根大通区域投资银行业务主管约翰·里希特（John Richert）表示，尽管美国股市不断刷新纪录新高，但这并不意味着企业CEO们对2020年充满信心。相反，由于全球经济增长放缓、国际贸易争端以及即将举行的美国总统大选，企业领导者们担心能否在日益不确定的时期内实现盈利增长。里希特表示，大多数与他交谈过的企业领导人都在控制2020年的资本支出，并为可能的衰退对业务产生影响进行准备。

里希特还表示，企业的焦虑情绪并未得到平均分布：与技术和服务公司相比，制造商、运输和消费零售公司所面临的困难更大。

牛津经济研究院的一份预测显示，美国金融市场估值过高。该机构表示：“定价能力疲弱和生产率低下的双重压力，意味着利润前景黯淡——这是市场似乎已经超前的警告信号。”根据牛津经济模型的预测，2020年美国股市的预期回报率仅为1%，而债券的预期回报率为零。