【美国减息】汇丰牵头调低最优惠利率　专家料再减机会渺茫

联储局一如市场预期减息0.25厘，但汇丰今早宣布，11年以来首度调低港元最优惠利率（P）0.125厘至5厘水平，却大出市场意料之外。汇丰亚太区顾问梁兆基强调，期望息口下降能为中小企带来“及时雨”，又预料日后本港利率已再无下调空间。

“狮子行”对港息前景大打开口牌，是否意味今次减息“只此一次”？上海商业银行研究部主管林俊泓坦言，港银的减息决定令人意外，但认同港银减息短期内或属“可一不可再”，预料香港银行明年将不会再度跟随美国减息。

港美息口走势向来不一，联储局自2015年起合共加息9次，惟香港银行只曾于去年9月轻微加息0.125厘，加上自金管局于年初多番接钱后，港元汇价及港元拆息（HIBOR）已见回稳，故此外界普遍未预料香港银行会跟随美国减息。

银行界称本港资金稳定　减息非必要

上海商业银行研究部主管林俊泓不讳言，对本地银行突如其来的减息感到意外，“观乎过往两次香港银行的减息周期时，港元拆息均处低位，而比较之下现时拆息依然偏高。”以汇丰对上一次下调最优惠利率（即2008年12月底）为例，当时3个月港元拆息仅为0.95厘，较现时约2.17厘低出超过1厘。

早于汇丰宣布减息决定前，渣打亚太区金融市场部主管陈铭侨亦于电话会议上指，由于目前香港资金环境稳定，现时港银并无急切需要跟随减息，“传统上要预测银行减息，会比较最优惠利率及3个月拆息的距离，若高达350点子就倾向减息，惟现时两者差距仅约300点子，属于可减可不减的水平。”他又指，虽然本港政治事件尚未解决，但随着外资开始接受此“新常态”，资金开始回流并带动股市及盘房交易额回升，有助港息及港汇维持稳定，故此银行并无调整息口的必要性。

汇丰亚太区顾问梁兆基解释减息决定时就指，减息纯属商业决定，该行考虑到未来利率或会持续低迷，加上期望减低客户贷款成本，与香港中小企共渡时艰，而作出是次决定。他预告，汇丰减息“只此一次”，原因是现时储蓄存款已跌至0.001厘，故此即使港元拆息下跌或美国再度减息，该行亦是“减无可减”。

料美国明年两度减息　香港将不跟随

话虽如此，不过一旦美国明年重启减息步伐，会否对本港银行息口带来进一步压力？林俊泓分析指，由于美国经济增长放缓已成定局，失业率亦已跌至3.7%的历史低位，相信联储局明年仍有一至两次的减息机会，预料分别会于第一季及第三季。

至于香港息口走势，林俊泓指出，由于本地银行于美国加息周期仅曾加息一次，而相关加幅在今次调整后已完全抵销，相信最优惠利率已无下调空间，将会一直保持横行，“就算金融海啸后的零息时代，最优惠利率都只是5厘左右水平，估计不会再下调。”