美基金合伙人称IPO市场已变质　到了采用直接上市形式的时间？

风险投资者﹑创投基金公司Benchmark合伙人格利（Bill Gurley）指出，首次公开招股（IPO）已“变质”，是时候采用新方法。

格利日前在三藩市主持了一个约百私营企业，及风险投资公司与会的会议，期间讨论了有关直接上市而非传统IPO上市程序的好处。其后接受《CNBC》访问时，格利指出直接上市够提供更开放及平等的购买股票渠道，以确保基于市场的定价。

他又指出IPO对希望筹集资金的公司而言确具有吸引力，可是与会者在会议上讨论了后期融资选择。

称多年前矽谷公司已被IPO程序破坏

格利指出早于30至40年前，矽谷的公司已遭到IPO程序破坏，在过去3年情况更进一步恶化。过往IPO程序目的是传播﹑行销及广泛出售股票，现时已变成一场游戏，只是手动将股票分配予10或15家公司而已。

透过传统IPO程序上市的公司，需要向承销商支付高昂费用，以发行新股及向公众发售，若在理想情况情况下，股票挂牌后首日便会大升。格利认为有关程序将促使公司定价日益下降，可是透过直接上市形式挂牌，公司便无须支付承销费用，当然亦无法发行新股。

传Airbnb亦拟采取直接形式上市

曾经担任Uber董事格利指出，对采取直接上市形式的信心是来自过去20年趋势，而非受到近期IPO表现欠佳的个案影响，又指出目前正努力这种不符公司最佳利益的事情。

过去亦有公司选择以直接上市方式登陆股市，其中一间为网上串流音乐平台Spotify。去年4月Spotify登陆了美国股市，挂牌当日累计升幅12.9%。其中一大股东Sony就公布，Spotify上市之后出售了部份持股，料可镬利1,050亿日圆（约77.4亿港元）

至于Airbnb据报亦已考虑在明年以直接上市方式挂牌，并已聘用摩根大通及高盛为顾问。