【中国经济】瑞银︰人行全面降准　释放出明确清晰的宽松信号

人民银行上周宣布降准，预期释放长期资金约9,000亿元﹙人民币 下同﹚，其中全面降准占8,000亿元，定向降准占1,000亿元。

瑞银发表中国经济评论指，虽然人行表示降准后稳健货币政策取向没有改变，但该行认为本次全面降准释放了明确清晰的宽松信号，特别是考虑到本次降准所释放的资金并不会用于置换到期 MLF﹙中期借贷便利﹚。

瑞银依然预计人行会在今年年内和明年分别再降准50和100个基点，可是人行应不会降低基准贷款利率。惟一旦联储局进一步降息，料人行可能顺势下调MLF利率10至15个基点。流动性投放增加和货币信贷放松会有助于支撑今﹑明两年整体信贷增速反弹至约11%，不过与此前相比本轮信贷反弹的力度十分温和。

评论又指，鉴于政府计划提前下发部分地方政府债券发行额度，并要求提高专项债资金运用效率，预计明年基建投资增速有望反弹至10%左右。另一方面，政府仍会避免将房地产作为短期内刺激经济的手段，但如果未来房地产新开工和投资出现大幅下跌，那么房地产政策或小幅松绑。

整体而言，瑞银维持内地今明两年GDP增速预测6%和5.5%不变。在基准情形下，该行又预计中美双方难以达成贸易协定，但贸易摩擦也不会进一步升级。