美联储褐皮书：经济保持温和扩张　制造业成经济隐患

9月4日，美联储（Fed）公布了由亚特兰大联储编制的最新经济展望调查报告褐皮书，数据采集自12个地方联储，采集时间为7月9日至8月23日。报告称美国经济保持温和扩张，但制造业活动有所减少，农业依然面临多因素的冲击，多数企业对未来前景表示乐观。

从7月上旬到7月末，美国经济活动继续以温和的速度增长扩张，虽然对关税和贸易政策不确定性的担忧仍在继续，大部分企业对近期前景持乐观态度。

消费者支出状况喜忧参半，大部分地区汽车销售有所增长，非金融服务业活动进一步增加，旅游业市场保持活跃，运输业活动持续疲软，部分地区联储将此归因于全球需求放缓和贸易紧张局势加剧。

美制造业临困境

受到库存水平较低的影响，房地产销售受到抑制，新屋开工环比持平，商业地产开工和销售表现平稳，租赁市场活跃度上升，贷款需求有所增长。制造业活动较上期有所下降。受到不利天气和农产品价格等因素影响，农业环境依然薄弱。

美联储褐皮书证实了美国制造业面临的困境，4日公布的数据显示，美国供应管理协会（ISM）8月采购经理人指数PMI自2016年以来首次萎缩。美联储降息的预期并没有受到太大影响，CME利率观察工具FedWatch显示，美联储9月降息25个基点的概率为90.4%。