惠誉评级︰料腾讯盈利能力　下半年基本不变

惠誉评级表示，腾讯控股（评级︰A+/稳定）在2019年剩余时间，甚至2020年将持续面对较多的挑战，包括宏观经济环境趋弱，整个行业受短视频广告库存供应增加的冲击，以及部分重要电视剧播出时间推迟等。但惠誉补充，腾讯多元化的收入组合，以及更加专注财务管控，应有助于其保持盈利能力和现金流生成能力。

报告指出，即使商业环境十分严峻，腾讯依然能够在2019年上半年实现了稳定的用户、收入和利润增长，并进一步夯实了其生态系统。该机构预计，腾讯的收入增长和盈利能力将在2019年下半年基本保持不变，互联网广告业务将继续受到宏观经济不确定性和行业广告库存过剩的影响，同时个人电脑用户端游戏收入疲软的状况料将持续。但是，新发布的智慧手机游戏将可支撑收入增长。

近期的宏观经济挑战可能会对腾讯的增长速度产生影响，但惠誉认为，公司有足够的空间在长期内提升其主要产品的变现能力。另外，惠誉认为，中期内腾讯将保持较大的并购规模，以建设和强化其生态系统及构建关键技术和业务创新能力。

不过，惠誉认为，腾讯的投资方式可能较去年更加谨慎，并且其并购侧重点将会改变，公司可能会增加对企业软体、金融技术、教育技术和健康相关技术的投资，而不是像2018年上半年那样重点关注智慧零售业务和游戏广播服务。与此同时，腾讯的处置投资速度可能会加快，这有助于为投资活动提供资金。