炒作创业板转主板 　细价股专家︰有5只具条件转板

创业板一向予人“鳄鱼潭”的感觉，皆因公司规模较细，盈利波动。同时，股票市值细，容易被有心人舞高弄低。不过，创业板其实也不乏“明日之升”。说的是那些具转主板概念的创业板股票，如基建股均安控股（8305）今年5月宣布申请转为主板后，股价累计爆升230%，认真赚到笑。目前，创业板约有245只股票，又有哪些具有转板概念呢？

转板诱因十足　盈利要求不高

每年都有不少“8字头”的创业板股票宣布转板，随即惹来一轮炒作，皆因主板壳价较创业板贵一倍，价值介乎5亿至6亿元，变相帮公司的上市地位“增值”。即使大股东无意卖壳，转主板亦可为公司吸引基金投资者垂青，甚至吸纳机构投资者为策略性股东，提高股份交易流通量。

但要闷声发大财，事前还得经过证监会及港交所的重重关卡。申请企业在提出申请转主板前的12个月至成功转板期间，不得违反《创业板上市规则》及《上市规则》上列明的任何条文，或受到港交所的纪律调查。与此同时，申请企业需要通过3项财务测试中其中1项，以盈利测试门槛最低，即只要过去三个财政年度中的盈利不少于$5,000万元、最近一个财政年度盈利不少于2,000万元、前两年的盈利累计不少于3,000万元及市值不少于2亿元，就符合转板资格进行申请。

梁杰文︰百本医护及REF 有能力转主板

财技达人梁杰文（Mike）就表示，散户如有意小试牛刀，不妨留意最近两、三年于创业板上市的半新股。Mike解释，最近三年是香港创业板上市高峰期，一共有76家公司申请上市成功，若按它们现时的经营状况评估，至少有5间公司有条件转往主板，当中包括百本医护（8216）及REF Holdings﹙8177﹚。

于2014年7月上市的百本医护，主要从事医疗器械及医护人手解决方案服务。过去两年公司拥有人应占盈利分别为870万元及2,440万元，而截至2016年3月31日底止的第三季度业绩显示，公司拥有人应占盈利达到1,959万元，接近“只要过去三个财政年度中的盈利不少于$5,000万元”的门槛。按此推算，假若未来3个月百本的业务并无大碍的话，应能满足转主板的基本盈利要求。由于百本的年结是6月31日，惯例会于9月中公布业绩，即最快可能会在明年10月左右成功转板。不过，美中不足的是，百本股价自7月26日起裂口上升，市值已升至4.5亿元，市账率高达7倍。

至于从事香港财经资讯及印刷产品供应商的REF Holding，上市仍未够一年，但财务表现暂时仍“对办”。该集团上市前两年的公司拥有人应占盈利分别是1,847万元及2,556万元，而截至2015年12月31日底止，公司拥有人应占盈利达到2,867万元， 表现达标。若以目前股价1.12元计算，市盈率只有8倍左右，市值约2.86亿元，贴近创业板壳价。截至2016年6月30底止，公司的现金及现金等价物达到9,249万元，为市值的3成，有一定想像空间。

投资者应耐心等待　慎防个中风险

虽然有不少转板股的股价回报可观，但Mike亦提醒大家，必须做好风险管理准备，“这些股最终转板或卖壳与否，生杀大权都在大股东手上，小股民必须有长期‘坐艇’的心理准备。但并不代表买完之后完全不理会，做足功课，无时无刻睇实公司盈利状况，变质的话不要犹豫（止蚀）！”

另外，转板申请亦非一帆风顺，2014年港交所接获15宗转板申请，当中有6宗因未能交代盈利增长原因而终告失败。其中一宗更因为公司未能向证监会解释新业务的具体资料，及有关公司与新伙伴订立的合作协议事不寻常而主动撤回申请。Mike表示，部分公司或会为了制造股价异动而刻意炒作伪消息，奉劝各位散户买货前，真系要做足心理准备呀！