瑞银削中国今明两年经济增长预测　料中美年内达贸易协定

美国早前宣布，计划自9月1日起，对此前未加征关税的约3,000亿美元中国出口货加征10%额外关税。瑞银投资银行亚洲经济研究主管首席中国经济学家汪涛估算，这会拖累中国未来12个月GDP增速至少30个基点，且其对经济的冲击可能会集中体现在今年四季度。

年底料人民币企7.1算

另一边厢，美国自5月中旬限制对华为的科技出口，由此产生的负面影响可能在今年第三及第四季度更为明显，并延续到明年。

基于上述等原因，汪涛把中国今明两年GDP增速分别由6.2%和6.1%下调至6.1%和5.8%。该行依然预计，人行会谨慎管理人民币汇率预期，因此将2019年底人民币兑美元汇率预测小幅调整至7.1，明年年底则调整至7.2。

贸易摩擦年内难解决

谈及贸易战和谈前景，汪涛指出，虽然美国在加征关税和把中国列为“汇率操纵国”之后，依然表示希望同中方继续展开经贸磋商，但美国是否真的希望达成贸易协定则并不清晰。此外，他认为近期贸易摩擦升级或令中方在贸易谈判中的立场更趋于强硬。

虽然美国经济、股市、大选情况的变化都可能令情况突然改变，但目前来看，中美双方在年内乃至明年美国大选前达成贸易协定的可能性降低。瑞银新的基准预测情形是中美双方无法在年内达成贸易协定，但贸易摩擦也不会进一步升级。

料年内再降准100个基点​

面对内地经济下行压力上升，汪涛预计政府会进一步放松政策，包括人民银行加大流动性投放、在年内再降准100个基点，以及政府加大对基建的融资（信贷）支持等。

她预计市场利率还会下行10至20个基点，央行可能会随著美联储进一步降息下调流动性操作工具利率10个基点，但今年不会下调基准存贷款利率。如7月中央政治局会议的表态，政府可能不会将房地产作为短期刺激经济的手段。

此外，政府还计划增加对就业和失业保障的支持，进一步扩大国内市场开放和推进结构性改革。

倘美进一步加征税     l 中国GDP增速恐穿6%

不过，如果美国将对3,000亿美元中国出口加征的关税税率由计划中的10%进一步上调至25%，估算这可能会额外拖累未来12个月GDP增速50个基点以上，这同样未反映企业情绪恶化、全球经济增长放缓的间接拖累。

汪涛续称，届时政府可能会进一步放松政策，包括央行更多降准、2次下调基准贷款利率、支持信贷增速更大幅度的反弹等，从而缓和部分下行压力，但即便如此，瑞银预计2020年GDP增速仍可能会进一步放缓至5.5%。经济增长放缓和国际收支恶化将给人民币带来更大的贬值压力，2019/20年底人民币对美元汇率或分别达7.2和7.3。