穆迪忧2047年之前香港政治、经济自由遭削弱　失去独立实体地位

穆迪发表香港评级报告，维持本港长期信贷评级为Aa2，亦维持展望为“稳定”。报告关注香港政治问题，担心2047年中共“50年不变”承诺完结之前，本港政治及经济自由收窄，甚至失去独立实体（independent entity）地位。

目前财政非常强劲　可缓和人口老化等影响

该机构表示，香港财政和应对外部冲击的能力非常强劲，反映出政府债务负担处于最低水平，拥有庞大财政储备及外汇储备。

上述缓冲可以缓和长期负面因素影响，包括人口迅速老化，全球贸易或急速放慢，以及中美张局势引起的长期贸易与投资变化。

制衡政府力量如削弱　信用评级有负面影响

然而，穆迪对近期香港政治情况表示担忧，认为近年政府政策面临挑战，特别是近日香港出现大规模示威。这些示威活动是香港制衡政府的力量，万一这种力量减弱，就会对本港信用评级构成负面影响。

穆迪表示，评级香港时也考虑到香港“一个两制”之下“50年不变”的设想。与中国相比，香港有一定程度的政治与经济独立性，再加上香港的信贷优势，因此评级较中国的A1为高。

接近2047“大限”　政经独立程度有侵蚀风险

然而穆迪指出，中港评级是有密切关连的，中港两地走得愈近，两地的评级就会收窄。

该机构又表示，随着2047年“50年不变”期限愈近，香港政治与经济的独立程度，无论是实际还是感知上，均会面临被侵蚀的风险。而政治与经济独立程度，正正是香港相对于内地城市而言的一大优势。这种侵蚀有可能削弱香港目前非常高的实力，并缩小香港与中国之间的评级差距。

美国─香港政策法若修改　严重削弱香港地位

虽然距离2047年还有时间，但由于结果未确定，目前香港在国际环境之中的诸多独立实体与相关行动，包括世界贸易组织（WTO）地位，以及与其他国家和地区签订的双边贸易安排，均有可能在2047年之前突然改变。

这种对外关系有可能改变，例如美国国会正计划，将一国两制实行情况，视为审视《美国─香港政策法》的一个项目。如果美国废除或修订《美国─香港政策法》，可能对港美贸易有重大影响，甚至影响香港与其他贸易伙伴的往来，并显著削弱香港作为国际贸易和金融中心的吸引力。在这些况下，香港与中国之间的评级差距有可能缩小。

中港融合程度加深　意味香港可能降级

如果中国信用状况转差，或中港融合程度加深，穆迪认为会削弱香港雄厚的实力以及相对中国其他城市的优势，即意味着香港有可能会降低评级。