瑞银财富管理：吁减持港股增持A股　HIBOR走高不影响企业资金成本

瑞银财富管理发表港股投资展望，看好收息和防守性股票，及受益于大湾区计划的股票，认为当前中美贸易磨擦有利推动大湾区的开发建设。
不过，该行在亚洲资产配置中，不看好香港股票，主要因香港企业盈利较弱，及股本回报率低于区域内其他市场，但看好中国股市。

房托受惠减息　地产股已反映利好因素

瑞银财富管理投资总监办公室香港股票主管李智颖指，联储局减息对房托基金有帮助，认为地产股已反映减息的利好因素。市场虽未料住宅市场今年以来从低位升逾一成，但相信楼价没太大上升空间，因宏观经济不理想，影响整体住宅市场气氛。惟在供应不足情况下，相信楼价大跌可能性不大。

近期香港银行同业拆息（HIBOR）上升，与美元伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）之间的利差弥合，她相信HIBOR上升与经济情况、季节性因素如派息等有较大关系，不相信是由走资造成，虽未知香港会否跟随美国减息，但预计HIBOR会保持现有水平。

至于HIBOR上升对港股影响，她指很多公司的资金成本不是以HIBOR计算，而是以LIBOR或美元债，相信HIBOR走高不影响企业利息或资金成本，料唯一对港股影响较大是地产股。

离岸中国股票看好材料、消费品及房地产股

中国股票市场方面，李智颖认为，中国减税降费的效用在下次业绩期将可反映，特别是净利润率较低的行业，对减税降费特别敏感，惟并非全部可在盈利反映。另外，汽车及消费类补贴的效用亦未反映，建议下半年关注。

她说，离岸中国股票中看好材料、必需消费品及房地产股；境内股票则看好传统中医药、家用电器及材料股。其中，房地产合同销售较预期好，料与银根及地产政策宽松有关。

胡一帆：料联储局今年减息50个基点

瑞银财富管理亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆指，6月美国联邦公开市场委员会（FOMC）点阵图暗示今年利率不变，联储局会主席鲍威尔的论调较早前预期更加鸽派，预期联储局今年将减息50个基点，最早很可能在7月份。

该行指，近几个月，美国通账进一步跌至美联准会2%的目标以下，加上部分经济数据意外下滑，如5月份就业增长低迷，使得市场开始计入短期减息的预期。