贝莱德：贸易战最坏情况下　料中国经济仍可“保6”

贸易战局势尚未明朗，贝莱德发表2019下半年投资展望，指贸易及地缘政局紧张，已令全球经济增长的短期前景转趋暗淡，中美官员不信任导致关系紧张，加上在关键科技领域摆出对立姿态，突显了贸易以外的更深层次矛盾，而这局势正威胁全球化的发展。

但该行认为，中国实施的积极财政政策及稳健货币政策，将有助缓和美国加征关税对经济产生的压力。按最坏情况估计，即使美国对中国所有进口货关税提高至25%，中国仍有可应对经济下行的政策工具选项，故认为中国经济增长今年仍可达6%至6.5%的目标。

该行指，留意到龙头企业已开始重整全球供应链的版图，认为亚洲金融市场的行情已局部反映新格局。该行料贸易及地缘局势将改变市场格局，但预料经济不会步入衰退，建议投资者增持现金，削科技股比重，转向公用事业、医疗保健和电讯板块。

料下半年科技硬件板块受压

贝莱德环球新兴市场股票团队主管施安祖（Andrew Swan）认为，受贸易战及“去全球化”影响，市场将进入低增长环境，企业盈利增长或减慢，限制市场上涨空间。

他估计科技硬件板块因受贸易战冲击，早前累积库存等影响，下半年将有下行压力，并留意到硬件供应链转向其他成本较低市场如越南，而非等待政策转向，现阶段外围环境难以预测，惟下一波产品升级可能有助刺激行业需求。