贸易纷争究竟有多危险？　美国市场发出矛盾信号

目前市场就全球贸易纷争所带来的威胁程度正发出相互矛盾的信号，而这一点在股市与债市中体现得较为明显。

美国《华尔街日报》于周一（17日）刊登文章指出，目前市场就全球贸易纷争所带来的威胁程度正发出相互矛盾的信号，这一点在美国股市与债市中较为明显，凸显出投资者在对此做评估时所面临的困境。

文章称，随着贸易紧张局势的加剧，加之受联储局（FED）暗示未来会减息刺激，一些投资者已将目光转向更为安全的资产，这推动美国国债收益率跌至年内低点，而与此同时，股票等风险较高的资产则继续向新高迈进，比如上周五美股标普500指数收市价，与历史高位仅相差2%。

资产市场反映市场人士对后市存两极看化

更为不寻常的是，投资者没有急于在期权市场中采取防范股市下跌的措施。过去每当投资者认为经济将放缓时，股市往往会随着债券收益率走低而下跌，而这种情况正是出现在债券价格上涨之时。

因此文章认为，目前市场正处于分化状态，而这背后其实是投资者在评估美中贸易战，会给美国经济带来多大的影响时存在着分歧。对此有很多业内人士认为，无论是押注贸易紧张局势对美国经济影响不大，还是押注联储局将大幅减息的做法都不明智，并且目前股市和债市的这种分化状态未来是不可持续的，随着更多新的经济数据的出炉，很可能推动资本会从一个市场逐渐向另一个市场靠拢。

经济数据较市场人士预期理想

此外，文章还援引了很多经济数据说明目前美国经济的诸多不确定性，尽管联储局表示一旦美国经济面临衰退风险就会立即采取合适举措，可是近期的经济数据却无法表明衰退即将到来。美国劳工部近期公布的统计数据表明，美国失业率仍处于近半个世纪以来的低点，惟就业人数增速已经有所放缓。可是市场研究机构FactSet Research也在近期公布的调查报告中指出，今年企业利润将实现个位数百分比的增长，虽然这一增幅低于2018年整体水平，但比2018年底人们的预期要好。

至于贸易战会对美国消费者产生何种影响，根据美国商务部5月份公布的统计数据显示，当月消费者支出增速已经有所回落，受消费品价格升高的预期影响，美国家庭信心指数也比上月有所下降，因此无法排除贸易战会对美国经济构成较大的负面影响。