三大因素可能导致美国经济脱轨　贸易战居于首位

《华尔街日报》于周二（4日）报道，美国经济本轮扩张已经进入了第十个年头，尽管专家们预计这种增长态势还会持续一段时间，但贸易战、美联储利率政策失误以及不断膨胀的预算赤字等因素可能会导致美国经济未来出现脱轨，而在这些因素中，美国对其他国家发动的贸易战对美国经济的影响居于首位。

文章称，如果本轮经济扩张持续到今年7月，届时将创下自二战结束后美国经济扩张的最长纪录，虽然没有任何经济规则规定这场扩张将会在何时结束，但是目前却存在著诸多风险，其中最显而易见的就是与中国、墨西哥等国家展开的贸易战，这些举动使美国企业、家庭以及投资者的信心一定程度地遭到削弱。而另一个威胁就是美国央行利率政策可能出现的失误，并且由于预算赤字的逐年增长，使美国政府利用财政政策促进经济增长的作用空间受到限制。此外，扩张进入晚期后出现的结构性问题也会带来相应隐患。

一般家庭难从资产上扬得益

文章指出，关于本轮经济扩张的前景十分重要，因为它不仅与成千上万美国劳动者和投资者的未来有关，并且还会影响美国总统特朗普（Donald Trump）能否在2020年顺利实现连任，而目前美国经济增长却相对缺乏活力，因为其增长率一直处于疲软状态并且失业率是近些年才有所下降的，虽然低技能工人在此期间开始重新收获红利，但薪资的增长却相对平缓，对于很多家庭来说，一方面要承担著不断增长的学生贷款，另一方面却没有从股市上涨和房价回升中得到足够受益，因为这部分受益大多数流向了高收入家庭。

此外，美国经济在过去还曾经受过很多“意外事件”的冲击，这其中包括海湾战争所引发的油价上涨、科技产业投资过剩所引发的股市震荡、911恐怖袭击以及房地产泡沫所引发的次贷危机等，而就在这些事件发生前，美联储（FED）都曾采取过加息措施，该些措施虽然旨在遏制投资过剩，但利率的升高同时也打击了住房以及购车等行业的发展，因为这些行业对利率相对敏感，因此曾有分析认为，战后美国经济的每次扩张都是被美联储扼杀，而不是正常自然衰亡的。

但另一方面，文章同时指出，美国经济本轮的扩张受益于一些过去没有出现过的有利趋势，比如通胀率处于低位、美国成为石油出口大国以及大量工人实现就业等，因此也就难以确定经济是否会出现脱轨，还是只会受到抑制，对此有分析人士认为，当经济在充分就业状态下顺利前行之际，意味著扩张结束的可能性也就更大。

市场研究机构穆迪分析（Moody's Analytics）的首席经济学家学家Mark Zandi表示，行业内的过剩现象会在经济扩张过程中形成，这是衰退型经济的一个显著特点，而对于美国经济来说，首要的风险来自美国向其他国家挑起的贸易战。

根据该专家的电脑模拟分析结果显示，在中国政府采取包括允许人民币贬值、抛售美国国债、提高利率等反制措施的情况下，这场全面贸易战将导致美国就业人数从今年三季度开始到2021年年中这段期间减少310万人，届时失业率将提升至6.6%，并且股市市值也将缩水37%。

并且对于美联储未来可能采取的降息举措，有分析认为，倘若美国经济受到威胁，美联储很难在预算赤字不断上升且利率仍处在较低水平的情况下利用该手段提振经济。