特朗普威胁提高关税　专家料成事机会高　吁待冧市时买呢几类股

中美贸易谈判再生波折，市场原以为两国将达成协议。但美国总统特朗普周日（5日）突然表示，周五（10日）将中国货关税会由10%提高至25%。消息传出后引起中港两地股市大幅波动，相反美股在周一（6日）开盘下跌，道指跌幅一度超过1%，但“低开高走”，尾市逐渐回升，收市时只录得轻微跌幅。虽然副总理刘鹤将于本周四及五，在美国与美方代表进行新一轮谈判，但是经济师仍预期，美国上调关税税率的机会不细，因此有证券业人士相信，“政治市”下，投资者在现阶段入市投资股票的值博率不高；又指出若一旦谈判破裂，大市机会下试28000点。惟届时中央政府或会考虑下调存款准备金率等措施，建议投资者可留意内银及内险股。

特朗普突然“反面”，预告周五（10日）起2,000亿美元中国货关税会由10%提高至25%，同时威胁将对另外3,250亿美中国货加征25%关税的举动，已引起市场恐慌。昨日恒生指数一度跌逾千点，上证更跌5。６%。

两国更似乎在“各说各话”，美国贸易代表莱特希泽周一（6日）表示，中国“背弃”在谈判中许下的承诺；而外交部则指，，中美经贸磋商已进行了10轮，取得积极进展，希望美方能够与中方共同努力，争取在相互尊重的基础上达成互利双赢的协议。

商务部今日（7日）表示，应美国贸易代表莱特希泽、财政部长努钦的邀请，国务院副总理刘鹤将于5月9日至10日访美，与美方就经贸问题进行第十一轮磋商，消息刺激港股回升153点，恒指收报29363点，国指收报11,261点，上升27点；A股方面，上证指数收市报2926点，升20点或0.7%，深成指数收市报9089点，升146点或1.6%，不过仍未能收复昨日的失地。

经济师：美国上调关税机会不细

两国似乎仍有矛盾“未解决”。星展银行（香港）高级经济师周洪礼相信，特朗普将2,000亿美元的中国商品关税，从10%上调到25%的机会不细，惟相信不会对其它商品加征关税，“这一些要用来做谈判筹码。”

周洪礼相信，两国最终会达成协议，“特朗普都要竞选（连任），他都想达成一些东西，选前有张成绩表”不过亦强调，两国贸易磨擦会成为“常态化”，“好似打波上、下半场，中国对国企补贴、科技发展等问题，都不是几个星期可以解决。”

至于一旦落实加征关税，周洪礼相信短期对中国经济有较大影响，“中国要去杠杆，经济都是刚刚才回稳，亦都不是太巩固，所以中国都想尽快平息风波。”至于人民币汇价走势，他估计料短期内跌至6.8水平，但美国一直担心中国以“人民币贬值”作反击关税的手段，中国亦不希望人民币贬值，在提振经济的同时，又要避免资本外流，预料未来走势平稳。

特朗普提高关税的决定仍未落实，股市已经反映有关措施的“杀伤力”，大行亦率先唱淡。摩根士丹利预期，贸易战再度升温，恒指最熊有机会见27700点，潜在跌幅逾1000点。大摩又指，受中美贸易矛盾升级影响，部分在美国业务占比较重企业盈利压力大增。

张智威：若征25%关税或下试28,000点

信诚证券联席董事张智威相信，短线恒指仍会反复偏软，或会借势调整跌至29000点，但若果特朗普真的开征关税，或进一步下跌至100天线，即28000点水平。

至于今次的跌市，投资者应否借机“捞货”呢？张智威认为值博率不高，他解释，市场早前估计两国可“倾掂数”，惟恒指曾多次上试3万点后回落，“几次都回落到29800或29900点左右，都冲唔上3万点，就算今次唔加税，估计都系升番上29900点左右。但你一倾唔埋，就有可能跌番落100天线，用几百点博1000点，值博率不高。”

他提醒，有意入市的散户要避免与人民币贬值有关的股份，如纸业及航空股，但就可留意内银或内险股，“上次贸易战中央都出手，今次亦随即降准，可以预期一旦未能达成协议，中央会有手段，如减息降准，有利内银或内险股表现。”另外，较保守的投资者，可留意公用股，如领展（0823）或港铁（0066）。

植耀辉：毋须急于买避险股

耀才证券研究部总监植耀辉认为，中美最新一轮贸易谈判存在很多变数，贸易战或再延长，特朗普将持续采取“拖字诀”策略，周五会先加关税，于未来日子再逐步清除；他相信股市在未来一段时间持续波动，持观望态度。他又认为国务院副总理刘鹤是否随团到美国参与谈判，亦对谈判结果存在影响。

不过他认为目前投资者毋须急于买避险股，由其公用股最近升至较高价位，劝喻投资者不用高追；至于人民币去向方面，他指近期美元汇价上升，相信人民币在未来一段时间会处于偏弱。

此外法兴分析员Frank Benzimra发表报告，认为受额外关税的不确定性影响，中国股市表现将不及包括印度在内的南亚低啤打系数（Beta）市场。不过该行建议投资者买入消费相关的股票，认为中国减税降费将会支撑相关板块。