渣打掷78亿回购股份　逆市弹逾6%　专家料“银弹效应”助股价翻生

经历多年的业务难关，渣打集团（2888）宣布启动总值10亿美元（美元‧下同）的股份回购大计。消息一出，渣打股价应声弹起，一度飙升逾7.2%至71.95港元高位，最终收市仍升6%，收报71.1港元。渣打在伦敦股价继续上扬，升幅约5%。
渣打回购带动股价逆市狂升，或许因有汇丰控股（0005）珠玉在前，事关汇控于2016年起斥重金回购股份，成功带动股价“翻生”，至今累升超过5成。帝锋证券及资产管理行政总裁郭思治就指，渣打回购可望吸引资金涌入“搭顺风车”，刺激股价进一步飙升！

渣打今日公布今年首季业绩，除税前法定溢利同比上升5%至12亿元（美元‧下同），而按固定汇率基准计则升7%。撇除解决合规调查的相关费用，以及重组其他项目入账净额，除税前基本溢利同比上升1成至14亿元，按固定汇率基准计算亦升 12%。

料回购行动年底前完成

业务继续改善，渣打股东固然可以“收货”，但更令市场“饮得杯落”的，是集团宣布启动17年以来首次回购行动，有望支撑股价升势。果不其然，回购大计出炉后，渣打股价午后旋即飙逾6%。该行透露，计划已获监管机构批准，将于短期内公布回购条款，其后会立即启动回购，有望于年底前完成。

渣打继去年重新派发股息后，如今事隔近20年再度进行回购，除了因为业务重返正轨，也因集团负面因素逐渐扫清，开始“豪得起”回馈股东。该行上月与英美监管部门达成总值84.7亿美元的解决方案，以结束缠绕多年的合规调查。难怪渣打行政总裁温拓思（Bill Winters）亦松一口气，于业绩报告指现时该行可更灵活地管理资本水平，并预告将继续作出策略性投资，以及回馈股东。

市场对渣打回购趋之若鹜，背后并非无因。同属本地龙头大行的汇丰控股（0005），自2016年起展开4轮总值75亿美元（约588亿港元）的回购行动，至今股价已由当年44港元的低谷，累升超过5成，渣打股价能否重演当年汇控的回购神话，自然值得期待。

专家料回购可撑起短线股价

帝锋证券及资产管理行政总裁郭思治认为，回购大计无疑可为渣打股价打下强心针，“就算股市反复、少少波动都好，回购买盘都会渗住入去撑住渣打股价，所以走势绝对有望优于大市。”他指出，现时大市未有明显方向，渣打回购可吸引资金涌入“搭顺风车”，带动股价短线进一步走高。

他又指，虽然渣打回购规模与汇控“蚊髀同牛髀”，但渣打市值仅为后者的约6分1，不能直接比较，“再加上汇丰系恒指权重股，造好或造淡大市都必须经过佢，所以回购作用会受一定抵销，但渣打就无呢个因素阻碍。”他认为，渣打业绩确有改善，加上回购因素，该行股价在一至两季内都有望较为“硬净”。

腾祺基金管理投资管理董事沈庆洪亦认同，回购短期可刺激股价，但中长期仍须看业绩及盈利表现，至于回购会否陆续有来，则要视乎管理层决策，如资金是否松动及整体经济环境。他认为，公司只会于股价低残时回购股份，若股价回升，就无必要“浪费弹药”，又指出汇控当年在首轮回购后股价录得较大升幅，但之后无以为继。

郭思治料渣打中线可重上90元

不过，美国加息步伐放慢，香港最优惠利率（P）水平更自去年9月起纹风不动，对“食息”维生的银行而言绝非好消息，会否令渣打未来“天气不似预期”？郭思治坦言，由于竞争剧烈及息差难以扩阔，本港银行业基本面乏善可陈，“但渣打业务最坏时期明显已过，由于过去盈利基数低，只要业绩有少少改善，股价回升将会好明显。”他预料，渣打中线重上80至90元水平并不为过，但就要提防5月大市回调，或会拖累股价短线表现。

沈庆洪称银行业增长空间有限

沈庆洪亦指，银行股“高峰期”在金融海啸后，之后行业一直处于低增长阶段，息差较难有较大程度的扩阔，加上政策监管限制了发展空间，故不预期银行业绩会特别标青。他续称，虽然渣打有力控制成本，但节流只能是中短期措施，长远仍要观望集团能否寻找新的增长动力。

沈庆洪说，买银行股主要作收息用途，要有跑输大市的准备，“长线当收息股睇，无乜太大问题，股价飙就当Bonus！”