美银美林：股市短期步入调整　H股下行风险高于A股

美银美林发表报告指，自4月11日以来，北向资金连续7天成为A股的净卖出者，情况比较罕见，也是自A股于2017年6月加入MSCI指数以来首见，这对市场走向具可能有一定的启示作用，可能预示著股市短期步入调整，因为北向资金流向一直是监察A股见顶指标之一；但该行认为，H股下行风险大于A股。

美银美林统计，过去曾有4次北向资金逆转（连续5天或以上净卖出）情况，分别是2015年4月、7月、10及2016年5月，当中有3次上证指数大幅下跌，在随后的3个月、6个月和12个月中跌幅一般超过10%，只有2016年5月例外，市场在随后一年内上升。《路透》引述美银美林策略师崔伟表示，“迄今为止，按峰值净卖出额占北向资金余额的百分比计，本轮卖出情况无论是持续时间和缩编幅度均与2016年5月较为接近。”

预期H股下行风险大于A股

虽然崔伟预期市场短期内会出现调整，但是H股的下行风险大于A股，原因是A股市场走向，主要受中国政府对股市特定方针影响，而目前政府对股市仍然支持。

内地股市近日转弱，人民银行发声试图降低市场对于出台更多宽松政策的预期，加上经济复苏前景相关担忧，都打压上证指数表现。