大摩分析师料美股调整未完　称企业销售及利润率指引皆向下

美国股市从去年12月平安夜大跌市后，便持续出现反弹，其中标准普尔指数累计升幅达17%。不过摩根士丹利的分析师认为，美股本轮调整仍未结束；更预料今年标普500公司每股盈利有机会倒退4至5%，对指数表现带来更大压力。

大摩首席美股策略师威尔森指出，企业盈利修正的广度属前所未见，所有行业的销售及利润率指引均向下；又指出盈利衰退确实存在，并且较2015至2016年的经验更广泛。

标普成份股曾连续5季出现盈利倒退

从2015年中起，标普500指数成份股公司盈利连续5季下跌，期内标普指数更曾2度录得10%跌幅，这与油价大跌有关。

美国企业在今年首季出现收缩已属无可避免，市场人士普遍认为会在下一个季度出现好转，惟威尔森忧虑利润率压力或会导致投资者更感到失望。他又指出考虑到盈利预测下调，不排除在正式好转前仍面临压力。该行近期将能源板块的评级降至“与大市同步”，反映出能源行业盈利能力将会进一步下降，同时正将焦点由周期性股票转为防御性股票。